德麥(1264) 的每股盈餘
最新 EPS 為 5.51 元，季增 0.18%，連續 2 季成長，近四季 EPS 為 21.2 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
5.66 |
4.53 |
5.50 |
5.51 |
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近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今、明年 EPS 預期呈中個位數成長，合理情境約為 2026 年 22–23 元、2027 年 22.5–24 元；動能來自海外與高附加價值原料，但乳品成本、匯率與中國競爭限制上行幅度。
今年先看穩健成長
2026 年 EPS 有望較去年的 20.47 元回升。
- 上半年 EPS 11.01 元，年增約 7%。
- 首季、次季營收皆約 17.5 億元，毛利率維持逾 32%。
- 營益率約 16.6%，尚未出現明顯擴張。
全年獲利主要仍是穩健累積，而非高速成長。
營收成長轉化率是核心
營收由台灣客戶、新品與海外市場推動，毛利則取決於產品組合。
- 公司以商品帶動原料銷售，擴大工業客戶與東南亞布局。
- 高毛利的預拌粉、特色原料與自製品占比提升，有利毛利率。
- 新廠、物流與海外拓點若增加前置費用，將稀釋短期營益率。
因此 EPS 能否高於區間，重點在毛利改善能否快於費用增加。
明年成長需靠海外接棒
公開資訊未見可驗證的一致量化預估，主流方向偏向溫和成長。
- 馬來西亞、印尼與美國市場是較具彈性的增量來源。
- 中國市場競爭激烈，通路與產品調整成效仍待驗證。
- 管理層以營運持穩為今年目標，期待明年各區域市場帶動成長。
故 2027 年較適合採條件式區間，而非預設雙位數成長。
成本與供應是最大變數
原料報價、匯率與供貨銜接，可能使 EPS 明顯偏離預期。
- 乳品供應商於 9 月底停止合作，替代品牌導入與價格接受度須追蹤。
- 歐元、美元升值會推高進口成本，成本轉嫁存在時差。
- 船期延誤、庫存去化及中國價格競爭，也影響毛利與營運資金。
供應多元化若順利落地，將是守住獲利區間的重要條件。