美食-KY(2723) 的每股盈餘
最新 EPS 為 1.88 元，季增 43.51%，創 20 季新高，近四季 EPS 為 -1.1 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
-6.06 |
1.77 |
1.31 |
1.88 |
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近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今、明兩年 EPS 主流預期為由虧轉盈後維持中個位數成長，2026 年約 5.5～6.7 元、2027 年約 6.2～7.2 元；主因是美國高獲利展店、台灣新店型成長，以及中國縮減低效門市後止血。
獲利重回正軌，但營收未必同步成長
EPS 改善主要靠結構而非總營收快速擴張。
- 2025 年 EPS 為 -2.47 元，近四季 EPS 已回升至 -1.1 元。
- 中國關店使合併營收承壓，但低效門市退出可減少虧損。
- 美國、台灣營收占比提高，有利獲利品質提升。
因此，應以營益率而非單看營收年增率判斷復甦強度。
利潤率與費用率是 EPS 的主要槓桿
高毛利市場占比提升，是每股獲利彈升的核心。
- 2026 年第二季毛利率達 61.7%、營益率 10%，為近年高檔。
- 美國展店帶來規模經濟，台灣新型態店則提升客單與來客。
- 中國轉向加盟及汰弱留強，可降低租金、人事與物流負擔。
若費用率能維持下降，營收小幅成長也能轉化為較高 EPS。
市場估值反映獲利復甦情境
市場預估差異主要來自對利潤率改善幅度的假設。
- 2026 年 EPS 預估約 5.5～6.7 元，2027 年約 6.2～7.2 元。
- 較高情境假設美國營收持續成長、營益率接近 10%。
- 較保守情境則預留展店初期成本及中國需求疲弱。
目前共識方向一致偏正向，但上緣仍須由下半年獲利率驗證。
四項變數決定是否超越預期
預估能否實現，取決於營運效率是否延續。
- 美國展店速度、單店營收及原物料、人工成本將影響利潤擴張。
- 台灣新店型的持續性，影響同店銷售與費用吸收。
- 中國是否真正損平、人民幣與美元匯率變動，仍可能使業外與獲利波動。
若美國展店遞延或中國再度惡化，EPS較可能落在預估區間下緣。