本週焦點：川普達沃斯演說、PCE 通膨數據、英特爾財報登場

發佈時間：2026/01/19

四大指數上週震盪整理　羅素 2000 連三日創高

美股主要指數上週表現分歧，在逼近歷史高檔之際，市場正式邁入第四季財報季高峰。整體而言，標普 500 指數（S&P 500）週線幾乎持平，納斯達克指數小跌約 0.4％，道瓊工業指數則相對抗跌，成為表現最佳的主要指數之一。

值得注意的是，小型股表現持續亮眼，羅素 2000 指數連續三個交易日收在歷史新高，顯示市場資金出現明顯輪動，從高度集中於大型科技股與 AI 龍頭，轉向更具景氣循環與內需色彩的族群。

油價持平　地緣政治仍為潛在變數

國際油價上週小幅上揚、漲幅不到 0.5％，整體仍呈現整理格局。不過，市場持續關注委內瑞拉、伊朗及格陵蘭相關的地緣政治動態，相關發展仍可能對能源價格與通膨預期帶來影響。

本週三大焦點：川普、聯準會人事與財報季

展望本週，投資人將聚焦三大關鍵主題：

一、川普達沃斯演說登場

美國總統川普預計於本週三（美東時間）在瑞士達沃斯世界經濟論壇（WEF）發表演說，預料將就全球經濟、地緣政治與美國政策方向釋出最新訊號，成為市場高度關注的國際場合。

二、聯準會主席人選動向

市場緊盯著川普對下任聯準會（Fed）主席的可能人選。根據 Polymarket 預測市場，截至上週五，前聯準會高層官員 Kevin Warsh 以約 60％機率成為最被看好的提名人選。另一位熱門人選、白宮國家經濟委員會主任 Kevin Hassett，則已被川普表態希望其續留現職。

三、第四季財報密集公布

財報季進入高潮，焦點企業包括 Netflix 與英特爾（Intel），兩家公司分別代表媒體產業整併與 AI 硬體投資風向。

Netflix、英特爾成市場風向球

Netflix 正捲入近期最受矚目的媒體併購戰，市場傳出其有意提高收購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）旗下串流與影視資產的出價，甚至考慮改為全現金交易，以對抗派拉蒙 Skydance 的競標方案。Netflix 的方案不包含有線電視與新聞業務，與競爭對手策略形成差異。

另一方面，英特爾財報被視為檢視 AI 硬體投資熱度的重要指標。自 2025 年 8 月美國政府宣布取得英特爾約一成持股以來，該公司股價已大漲約一倍，市場高度關注其在 AI 晶片與先進製程布局的進展。

2026 年初市場輪動浮現　小型股與等權重指數創高

進入 2026 年僅兩週，市場輪動跡象已逐漸成形。羅素 2000 指數站上歷史高點，等權重標普 500 指數（Equal-weighted S&P 500）也於 1 月 13 日創新高，顯示漲勢不再僅集中於市值最大的科技巨頭。

相對之下，部分軟體股成為年初以來的弱勢族群，包括 Intuit、ServiceNow、Adobe、AppLovin 與 Salesforce，今年以來跌幅皆超過一成。

Fundstrat：小型股走強反映美國經濟信心

Fundstrat 策略師 Hardika Singh 指出，羅素 2000 走強是投資人對美國經濟前景更具信心的正向訊號，因為小型企業營收高度仰賴國內市場，而標普 500 企業約有四成營收來自海外。

她也強調，羅素 2000 的反彈並非僅是 2026 年的短期現象，過去六個月該指數已上漲約 20％，明顯優於標普 500 的約 10％。

AI 題材從科技巨擘擴散至傳產與資源股

Singh 認為，本波漲勢的關鍵仍是 AI，但已擴散至更多產業，包括電力、防務、礦業等。從標普 500 表現來看，Sandisk、科林研發（Lam Research）、威騰電子（Western Digital）與英特爾成為年初領漲股，顯示 AI 投資主軸已從「美股七雄」延伸至更具硬體與供應鏈色彩的族群。

市場休市與本週經濟、財報重點

因為馬丁路德金恩紀念日，美股週一（1 月 19 日）休市。後續將公布多項關鍵經濟數據，包括就業、PCE 通膨指標、GDP，以及製造業與服務業 PMI。

財報方面，本週重點企業涵蓋科技、金融、工業與消費類股，包括 Netflix、嬌生（Johnson & Johnson）、GE Aerospace、寶僑（Procter & Gamble）、英特爾等，將為市場提供更清晰的 2026 年景氣與企業獲利輪廓。

提到的股票

概念股

參考資料

編輯整理：Celine