超微（AMD）財報優於預期但財測持平 盤後股價走跌
Q3 業績全面超標 營收年增 36%、AI 與 PC 業務亮眼
超微半導體（AMD, NASDAQ: AMD）週二（4 日）公布第三財季（截至 9 月 27 日）業績，營收、每股盈餘均優於華爾街預期，主要受惠於資料中心及 PC 晶片需求強勁。然而，第 4 季財測雖略高於市場共識，仍未達部分投資人樂觀預期，盤後股價下跌約 3％。
據超微公告，第 3 季營收達 92.5 億美元，年增 36％，優於分析師預期的 87.4 億美元；經調整後每股盈餘為 1.2 美元，高於市場預期的 1.16 美元，淨利為 12.4 億美元（每股 0.75 美元），較去年同期的 7.71 億美元（每股 0.47 美元）明顯提升。
分部業績顯示，資料中心業務營收成長 22％至 43.4 億美元，超過市場預期的 41.3 億美元；客戶端（PC）業務大增 46％至 27.5 億美元，優於預估的 26.1 億美元；遊戲部門更暴增 181％至 13 億美元，遠超過市場預期的 10.5 億美元。
超微執行長蘇姿丰表示，這些數據顯示公司「成長軌跡明顯躍升」，並預期到 2027 年，AI 相關業務每年將創造「數百億美元」的營收。
Q4 展望略高於預期但不驚豔 毛利率維持 54％水準
展望第 4 季，超微預期營收約 96 億美元，略高於分析師平均預期的 91.5 億美元，但低於部分樂觀預測的 99 億美元。經調整後毛利率預計約 54.5％，與市場共識持平。
超微強調，本季與下季財測均未納入對中國出口的 Instinct MI308 晶片收入，顯示美中科技限制仍持續影響公司營收。超微先前警告，美國出口管制可能使其全年營收減少約 15 億美元。
消息公布後，超微股價週二收跌 3.7％ 至 250.05 美元，盤後再挫 1.8％至 245.53 美元。儘管如此，今年以來股價仍累計上漲 107％，漲幅超過輝達（NVDA）的 43％。
AI 合作版圖擴大 OpenAI 與甲骨文助攻 MI 系列晶片布局
近期超微與多家科技巨擘深化合作，以擴大其 MI 系列 AI 加速器的市佔。上月，OpenAI 宣布將取得超微約 10％ 股權，並計畫在未來數年內部署總功率達 6 吉瓦 的超微 Instinct GPU，其中首批 1 吉瓦晶片預計於明年下半年投入運作。這代表 OpenAI 將逐步減少對輝達 GPU 的依賴。
同時，甲骨文（Oracle, ORCL-US） 也於 10 月宣布，明年起將在其雲端平台部署 5 萬顆 超微 Instinct MI 450 晶片，以強化 AI 運算能力。
投顧機構 Running Point Capital 投資長舒爾曼指出，超微盤後下跌可能反映短線獲利了結壓力，投資人對晶片股高估值及整體經濟前景仍抱謹慎態度，「這些估值或需時間消化」。
亞馬遜出清持股 市場聚焦 AI 成長速度與估值修正
此外，亞馬遜（Amazon, AMZN-US） 在最新申報文件中披露，已於第 3 季末出售其持有的全部 82.2 萬股超微股票，該持股原於今年初建立。
市場分析指出，儘管超微展現 AI 與雲端業務的長期潛力，但在股價今年已翻倍、投資人預期偏高的背景下，短期內即便財報亮眼，也難再引發市場驚豔。
