輝達（NVIDIA）Q1 銷售成長 69％，H20 損失 25 億美元
發佈時間：2025/06/05
為什麼重要
美國對中國的出口限制直，接影響了輝達（NVIDIA）的財務表現，在高效能 GPU 市場的影響尤其明顯。
此情況突顯出科技公司面對國際政策變動時的挑戰，並可能影響其未來的業務策略和市場佈局。
背景故事
#出口管制、#H20
美國對中國實施的嚴格出口管制，導致輝達上一季度因 H20 GPU 產品銷往中國的限制而損失 25 億美元，佔其總銷售額的約 6％。
發生了什麼
#Blackwell
輝達在 2025 Q1 營收達到 440 億美元，超過市場預估的 432 億美元，年增率達到 69％；若不計 H20 的損失，其毛利率為 71.3％，超過預期的 67.1％。
輝達的最新 GPU 產品 Blackwell 目前佔其資料中心銷售額的 70％，其創辦人暨 CEO 黃仁勳（Jensen Huang）表示 Blackwell 的轉換幾乎已完成。
輝達已宣佈至 2028 年下一代 GPU 的發布計劃，GB300 已於 5 月初向大型科技公司傳送樣品，並計劃於 6 月底開始出貨。
接下來如何
#資料中心
儘管面臨挑戰，輝達對 2025 年 Q2 銷售預測為 450 億美元，略低於華爾街的預測 457 億美元，並預計 H20 的損失將達到 80 億美元。
輝達已對未來幾年的 GPU 產品有所規劃，展示了其技術發展的藍圖，並預計將持續推動其在資料中心市場的成長。
他們說什麼
輝達 CFO Colette Kress 提到，中國市場的潛在規模達到 500 億美元，表達了對失去中國市場的遺憾。
黃仁勳強調，目前美國政府對輝達的出口限制已達到最高水準，並明確表示沒有進行設計修改的計劃。
提到的股票
概念股
參考資料
編輯整理：Celine
