德州儀器庫存增加，第一季財預低於預期，股價走跌
為什麼重要
德州儀器（Texas Instruments）主要銷售對象為工業設備和汽車製造商，因此其業績展望往往被視為全球經濟的風向球。
德州儀器第一季財測低於分析師預期，顯示出工業自動化、能源基礎設施、車市的需求疲軟，對相關產業與公司造成壓力。
摩根士丹利對德州儀器的看法不佳，反映出晶片製造業面臨了嚴峻挑戰，極可能影響投資人對此行業的信心。
背景故事
德州儀器（Texas Instruments，簡稱 TXN）在 2024 年第四季報告中，儘管營收超過預期，但由於工業和汽車市場的需求疲軟，導致庫存增加。
第四季來自工業和車市的營收較前一季下降了個位數百分比，顯示這兩個市場仍未築底。
德州儀器的庫存在第四季度達到 45 億美元，較前一季增加了 2.31 億美元，反映出市場需求仍有不確定性。
消息出爐後，德州儀器盤後股價下跌 3％。
發生了什麼
德州儀器預計第一季每股盈餘（EPS） 0.94 美元至 1.16 美元，低於分析師預期的 1.17 美元。
展望 2025 年第一季，營收落在 37.4 億至 40.6 億美元之間，略高於市場預估的 38.5 億美元；不過，本季每股盈餘將落在 0.94 美元至 1.16 美元之間，遠低於市場預期的 1.17 美元。
CEO Haviv Ilan 指出，公司受到工業自動化、能源基礎設施領域持續疲軟、中國汽車製造商需求減速的影響，第一季財測才會不如預期。
接下來如何
德州儀器預測，由於在其關鍵的汽車和工業市場中有庫存壓力，第一季的利潤將低於分析師的預期。
對於德州儀器第一季財測，摩根士丹利認為，該晶片製造商可能難以達到其 2026 年的營收、毛利率目標。
高庫存水準將導致工廠的產能利用率下降，進而影響近期毛利率。
他們說什麼
CEO Haviv Ilan 表示，「工業和汽車市場的大部分收入仍未見底」，並指出中國市場的成長未能抵消其他地區的下降。
提到的股票
參考資料
- Texas Instruments Stock Leads Analog Chip Shares Lower
- Why TXN Is Retreating Today
- Why Texas Instruments (TXN) Stock Is Falling Today
- Texas Instruments gives dour Q1 profit forecast; shares fall
- 德州儀器 (TXN) 2024 Q4 法說會逐字稿
