HSBC 下修 AMD 評級，目標價大砍至 110 美元
為什麼重要
HSBC 對 AMD 下調評級及目標價，直接影響投資人對 AMD 在 AI GPU 市場競爭力及未來收益預期的看法。
此訊息對於關注科技股（特別是半導體產業）的投資人而言，可視為重要市場趨勢及公司表現預期變化的指標。
背景故事
AMD （NASDAQ:AMD） 的股價自年初以來尚稱穩定，但過去一年中出現了 19 次超過 5％的大幅波動。
16 天前，Rosenblatt 的分析師將 AMD 評為 2025 年上半年 AI 領域的頂尖選擇，並給予「買入」評級，目標價 250 美元，股價隨後上漲 5.4％。
如今 HSBC 分析師 Frank Lee 擔憂 AMD 在 GPU 市場的競爭地位，尤其是其新推出的 MI325 GPU ，整體需求疲軟，在 AI GPU 市場的滲透力可能不如預期。
發生了什麼
由於不看好 AMD 在 GPU 市場維持競爭力、擔憂 AMD 的 AI GPU 收入增長動能，HSBC 將 AMD 股票評級從「買入」下調至「賣出」，並將目標價從 200 美元大幅下調至 110 美元。
分析師預計，AMD 在 2025 會計年度的 AI GPU 收入將從 123 億美元下修至 81 億美元，遠低於市場預估的 95 億美元。
此外，HSBC 預計 AMD 將在 2025 年下半年推出 MI350 晶片，但不太可能在 2025 年末或 2026 年初以前推出能與 Nvidia 的 NVL 機架平台競爭的 AI 解決方案。
接下來如何
AMD 的股價可能會因為評級下調和目標價被大砍而承壓。
AMD 在 AI GPU 市場的表現將是未來關注的重點，特別是其 MI350 晶片推出後，究竟能否與 Nvidia NVL 機架平台的競爭？
HSBC 下調對 AMD 在傳統資料中心伺服器收入的預估值，也下修 2025 年每股收益預估，衝擊了投資人的信心。
他們說什麼
HSBC 分析師 Frank Lee ：「過去三個月 AMD 的股價已經調整了 24%，但我們認為股價仍有進一步下跌的空間。」
Lee 進一步解釋：「我們認為 AMD 不太可能在 AI GPU 市場上取得預期的滲透率。」
提到的股票
參考資料
- Why AMD (AMD) Shares Are Falling Today
- AMD stock down as HSBC cuts rating on less competitive AI roadmap
