博大(8109) 的每股盈餘

目前已確認博大 2026 年上半年 EPS 為 3.84 元、下半年訂單與產能動能偏強；仍需用最新年度獲利與財務數據交叉核對，才能拆解今、明年 EPS 的合理區間與假設。

今、明年 EPS 主流預期為2026 年高雙位數成長至約 8.0～8.3 元、2027 年維持 8.3～8.8 元的高檔，主因是工業、鐵道與醫療需求延續，加上越南新產能與規模經濟發酵。

年度獲利方向：今年跳升、明年趨穩

• 2025 年 EPS 為 6.18 元；2026 上半年已達 3.84 元，第二季 EPS 2.09 元，營收與獲利率同步走強。
• 市場預估 2026 年營收年增約兩成以上，EPS 約 8 元以上；2027 年因基期提高，成長轉為低個位數。
• 因此，明年的重點不是再現今年的跳躍式成長，而是高檔獲利能否延續。

EPS 的推力來自量增與費用率改善

• 營收端受工業、鐵道、醫療三大應用拉動，鐵道訂單已延伸至 2027 年。
• 毛利率方面，第二季已達 50.6%，高毛利的醫療與利基型產品占比提升，有利維持 50%上下。
• 越南廠投產使整體產能增加約三成，若營收持續放大，固定費用率下降可推升營益率。

預估區間的假設與依據

• 市場方向性估計為 2026 年 EPS 約 8.0～8.3 元、2027 年約 8.3～8.8 元，隱含明年營收僅溫和成長，但營益率可維持或微升。
• 公司對下半年營運看法正向，第三季可望優於第二季；但第四季仍可能受歐美假期影響而季節性回落。
• 這代表預估建立在本業成長，而非依賴一次性的業外收益。

偏離預期的關鍵變數

• 上行風險是鐵道專案、邊緣運算及無人機等新案量產速度快於預期，讓新增產能更快被填滿。
• 下行風險包括歐洲客戶拉貨遞延、越南廠良率或人力瓶頸，以及原料上漲侵蝕毛利。
• 匯率仍會影響毛利與業外，但公司已透過合約機制、提高備料及降低外幣部位減緩波動；毛利率能否守住 50%將是 EPS 是否達標的核心。