台虹(8039) 的現金流量表

目前頁面已列出長期現金流明細，但仍需對照最新財報中的營收、獲利與槓桿數字，才能判斷近期現金流改善是營運品質提升或短期營運資金變動，因此補查相關指標。

這張現金流量表顯示，台虹近兩季的現金創造能力明顯轉佳，但營運資金與庫存仍使單季數字波動較大，宜用連續幾季趨勢判讀。

營業現金流：已回到健康的流入狀態

• 2025 年第三季營業現金流為 -3.48 億元，但第四季轉為 +9.82 億元；2026 年第一、二季再分別為 +4.90 億、+3.63 億元。
• 2026 年第二季營業現金流雖較第一季下降，但仍高於單季資本支出，代表本業產生的現金足以支應基本投資。
• 營業現金對稅後淨利比分別為 280%、150%，高於 100% 通常代表獲利有現金流支持；不過比例偏高也可能有部分來自應收帳款收回、存貨或應付款變動。

這反映台虹近期的獲利改善，至少已有相當程度轉化為實際現金。

自由現金流：連兩季為正，是較正面的訊號

• 2026 年第一、二季自由現金流分別為 3.34 億、2.47 億元，近四季累計約 9.28 億元。
• 與 2025 年前三季多為負數相比，改善幅度大，主因營業現金流回升、資本支出沒有大幅擴張。
• 自由現金流轉正，表示公司不必過度依賴借款或增資，就能維持既有營運與設備投資。

不過，台虹正處於材料升級與海外產能布局期，未來若高頻材料或新事業擴產加速，自由現金流仍可能再次受到資本支出影響。

資本支出：高峰已過，折舊壓力仍在

• 資本支出從 2025 年第四季的 2.55 億元，降至 2026 年第一季 1.56 億元、第二季 1.17 億元。
• 折舊則由 2024 年初約每季 1.1 億元，升至 2026 年第二季約 1.43 億元，顯示過去廠房與設備投資仍持續反映在成本端。
• 海外廠擴建告一段落後，常態資本支出預計可回到每年約 3～4 億元，不含新事業投資。

這代表未來獲利若持續提升，既有資產帶來的營運槓桿有機會逐步顯現。

庫存是現金流穩定度的主要觀察點

• 存貨週轉天數由 2024 年中約 70 天，上升至 2026 年第二季約 95 天，顯示資金仍有較多停留在存貨。
• 公司因應原料供應不確定性而提高備貨，能降低斷料風險，但若手機與消費電子需求轉弱，也可能形成去庫存壓力。
• 因此，後續若營收沒有同步增長、存貨天數又繼續上升，營業現金流可能再度轉弱。

整體而言，台虹目前並非現金流吃緊的公司；較合理的定位是，本業現金流已改善、資本支出壓力下降，但庫存水位偏高，使現金流品質仍須追蹤。若未來維持自由現金流為正、存貨天數回落，同時高階材料帶動毛利率上升，財務體質的改善將更具持續性。