台虹(8039) 的每股盈餘成長率

台虹的 EPS 成長正進入明顯修復期，但第二季年增 600%主要受低基期放大，不能只看百分比，應回到本業利潤率與單季獲利水準判斷。

EPS 已從低檔回升

• 2025 年第二季 EPS 僅 0.13 元，2026 年第二季升至 0.91 元，因此年增率高達 600%。
• 第一季 EPS 也由 0.32 元升至 0.65 元；上半年累計 EPS 約 1.56 元，較去年同期明顯改善。
• 近四季 EPS 年增率已轉為正成長，代表獲利趨勢已走出 2025 年中以前的低谷。

這波回升具有實質性，但高年增率會隨低基期消失而趨於正常。

獲利改善快於營收，主因是產品組合

• 第二季營收年減約 2%，EPS卻大幅上升，顯示獲利改善並不是由出貨量擴張帶動。
• 毛利率由去年同期約 20%升至 23%，營業利益率也略高於 6%，高階材料、訂單篩選與泰國廠效率改善是主要支撐。
• 第二季稅後淨利年增逾六倍，除本業利潤修復外，仍需留意業外項目對單季 EPS 的影響。

因此，EPS 的核心訊號是「每單位營收更賺錢」，而非需求已全面轉強。

同業排名亮眼，但續航仍需驗證

• 在軟性印刷電路板比較中，台虹的單季 EPS 年增率排名前段，反映其低基期修復與毛利改善速度快。
• 但在更廣泛的 PCB、銅箔相關族群中，已有業者受惠 AI 伺服器與載板量產，營收及獲利成長更具規模；台虹的新材料仍以驗證、初期滲透為主。
• 後續應觀察 EPS 能否穩定落在 0.8～1 元以上，且毛利率維持 22%～23%、營益率同步上升；若僅靠業外收益或低基期，成長說服力會下降。

台虹目前可定位為獲利結構正在修復的材料廠；下一階段要證明的，是高階材料能否讓 EPS 在基期提高後仍持續成長。