騰輝電子-KY(6672) 的每股盈餘成長率

獲利成長已從低檔反轉，且加速度正在提高

這張表最明確的訊號是，騰輝電子的 EPS 已由長期衰退轉為連兩季高成長。
- 單季 EPS 年增率從 2025 年多數負值，轉為第四季正成長，今年前兩季進一步加速。
- 近四季 EPS 年增率也由負轉正，第二季接近六成，代表改善不是單季基期效果。
- 目前獲利動能已明顯優於 2024 至 2025 年初的修復階段。

這較像營運進入上行循環，而不只是短暫反彈。

成長來自量價與產品組合同步改善

本波 EPS 跳升有本業支撐，核心是營收放大後，毛利率與費用吸收一併改善。
- 第二季營收季增約三成，EPS創近 18 季高點。
- AI 高速材料、航太散熱與國防材料出貨增加，帶動高毛利產品貢獻。
- 原料成本上升可部分轉嫁，加上稼動率提高，讓獲利增幅大於營收。

因此，EPS 的爆發力並非主要來自業外收益，而是產品組合、價格與產能效率共同推動。

後續要看高成長能否轉成常態

接下來最重要的是判斷 EPS 年增率能否維持正向，而不是要求每季都維持高倍數成長。
- 追蹤毛利率是否守住高檔，確認漲價與高階產品沒有被成本侵蝕。
- 觀察高速材料、黏合片與航太材料的出貨，是否能接替短期外溢訂單。
- 留意昆山擴產的投產與折舊壓力，需求若未同步跟上，獲利率可能先受壓。

若營收持續成長、毛利率穩定，近四季 EPS 成長就有機會延續；反之，年增率會先因基期提高與擴產成本而收斂。