錼創科技-KY創(6854) 的利潤比率
最新毛利率為 -33.34%，連續 2 季衰退；營業利益率為 -195.73%；淨利率為 -155.04%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 毛利率 |
43.49 |
54.55 |
-27.03 |
-33.34 |
| 營業利益率 |
-1.39 |
17.13 |
-188.75 |
-195.73 |
| 稅前淨利率 |
19.83 |
47.82 |
-169.67 |
-147.39 |
| 稅後淨利率 |
19.83 |
47.82 |
-185.47 |
-155.04 |
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近期毛利率變動原因？
近期毛利率轉負，主因是電視、車用訂單與設備認列遞延造成營收縮減、產能利用率下滑，屬短期需求與規模因素主導，但修復仍取決於新應用放量。
訂單延後是這波下滑主因
2026 年上半年，成熟應用的客戶拉貨延宕，設備案亦受驗證與認列時程影響，使營收無法支撐既有製造成本。
產品出貨量不足時，折舊、人力與廠房等固定成本會集中攤到較少產品上，毛利率因而快速轉負。
這代表短期問題核心不是單純售價，而是營收規模失速。
高固定成本放大獲利波動
錼創仍處於 Micro LED 商用導入與客製化並行階段，產品組合會隨設備、晶片與專案進度大幅變動。
當高毛利設備或客製晶片占比提高，毛利率可明顯改善；反之，若以試產、小量產品為主，良率與固定成本攤提便會壓低毛利。
這代表毛利率與營收不一定線性同步，但規模不足時下行彈性很大。
需求遞延偏短期，成本結構仍待驗證
電視與車用訂單延後、設備認列落後，較偏階段性因素；匯率也可能加劇季度波動。
不過，若穿戴、AR 與高技術客製晶片能持續出貨並提高稼動率，毛利中樞才有機會回升；若需求延遲反覆發生，負毛利可能延續。
這代表目前尚不能把改善視為已完成的結構性反轉。
毛利率低檔讓 EPS 容錯空間很小
現階段負毛利意味著營收即使小幅回升，也未必足以立刻扭轉營業虧損，EPS 對訂單認列與稼動率極為敏感。
後續關鍵在於設備出貨、穿戴新品導入，以及晶片出貨是否能連續數季提升。
這代表投資定位應聚焦在「營收規模能否跨過固定成本門檻」，而非只看單季毛利反彈。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？