漢翔(2634) 的本益比評價
最新本益比為 26.15 倍，比 27.16% 公司低。
本益比：股價相對於 EPS 的高低
越低表示股價越便宜。但如果產業或個股獲利成長性越高，市場願意給予的本益比也越高，因此本益比應配合產業、獲利成長性做觀察
| 月份 |
202607 |
202608 |
202609 |
202610 |
| 本益比 |
77.32 |
32.11 |
31.15 |
30.07 |
-
目前本益比是高是低？
歷史區間偏上緣
目前本益比約 32.8 倍，屬偏高位置。
- 與2023至2025年多落在約19～27倍相比，現階段評價明顯上移。
- 若看近五年分布，約位於第78百分位，代表高於多數歷史月份。
- 但2021年獲利偏低時曾出現逾百倍本益比，當時的極端值參考性較低。
放在族群中不算便宜
相對航太國防題材，漢翔仍反映較高成長期待。
- 目前約33倍本益比，高於自身五年中位數約27倍。
- 頁面比較顯示，其評價相對同業也偏前段，並非低估值標的。
- 高於產業平均的部分，主要來自國防、無人機與民航復甦的預期。
近期估值已從高檔回落
近月本益比雖下降，但仍未回到過去常態。
- 2026年1月約68倍、7月一度升至77倍，反映獲利基期與題材預期。
- 最新約32.8倍，較7月明顯收斂，評價壓力有所降低。
- 不過相較2024年多在19～24倍的水位，目前仍偏高。
高評價有基本面支撐，也有驗證門檻
市場是在提前定價轉型後的獲利改善。
- 民用航太訂單與發動機業務成長，提供較穩定的中期需求。
- 高教機交付接近尾聲，罰款減緩有助改善獲利，但也帶來專案營收銜接課題。
- 無人機、維保及科技服務能否形成持續貢獻，將影響高於歷史均值的評價是否站得住。
估值代表市場已有期待
目前較適合定位為「偏高但仍待基本面驗證」。
- 32.8倍本益比並非歷史極端，卻已高於近年大多數正常獲利期間。
- 評價回落顯示市場仍在調整預期，但尚未回到低估值區。
- 若營收、毛利率與新訂單持續改善，較高估值可能被消化；反之，評價對交付與獲利落差會更敏感。
-
目前價位的風險在哪？
歷史位置仍在偏高區
目前本益比約 32.83 倍，雖較近期高點回落，仍高於近年多數正常獲利期間。
- 2023至2025年大部分月份約落在 19～27 倍，現值仍高出這段常態區間。
- 2021至2022年雖曾高於50倍，但當時獲利基期較低，極端數字的比較意義有限。
這表示評價並非低檔，對基本面變化會較敏感。
相對同業的判讀需保留
頁面未顯示同業本益比數字，因此無法直接判定漢翔是否高於族群平均。
- 從自身評價看，32.83倍已高於2024年多數約19～24倍的水位。
- 航太與國防題材通常反映訂單能見度與成長預期，市場容許的本益比可能高於成熟產業。
因此，產業溢價能否成立，仍取決於後續獲利是否跟上。
近期波動提高短線不確定性
本益比近期大幅起落，代表市場對獲利與價格的預期仍在調整。
- 2025年8月後由約25倍快速升至57～73倍，2026年7月更達77.32倍。
- 最新降至32.83倍，顯示部分高估值已收斂，但仍未回到先前低檔區間。
短期風險不只在估值高低，也在評價變動速度偏快。
現價已包含改善預期
目前價位反映市場對未來獲利回升與成長動能的期待。
- 本益比由近年約20倍上下提高至30倍以上，代表市場願意先給較高評價。
- 若未來近四季EPS成長不如預期，即使股價不變，本益比也可能維持偏高。
換言之，風險核心是預期落空後的估值收斂。
需同時看獲利與評價是否同步
這個價位較適合用「成長能否驗證」來理解風險。
- 目前32.83倍低於今年高點，但仍高於近兩年多數月份。
- 本益比是股價相對近四季EPS的結果，價格上漲或獲利轉弱都會推升評價。
若獲利改善能持續，評價有機會被消化；若改善有限，現有估值的調整壓力就會增加。
-
和同業相比是高是低？