此類以股價淨值比、資產品質與正常化獲利尋找安全邊際，特別適合資產較明確、資本密集或景氣循環產業。截至 115 年 10 月 1 日，亞泥股價淨值比為 0.69 倍、本益比 9.85 倍、殖利率 6.45%，屬受惠最高的低估值觀察標的；但折價能否收斂，仍取決於資產能否產生合理 ROE 與本業獲利。台泥股價淨值比為 0.83 倍，但近 4 季參考盈餘為負而未計本益比，僅屬受惠中等，提醒投資人 P/B 低於 1 倍不等於必然便宜。應追蹤資產減損、存貨與應收帳款品質、景氣復甦及資本配置，而非把帳面淨值直接視為清算價值。
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台股 1102亞泥受惠最高
- 1. 截至 2026 年 10 月 1 日，亞泥股價淨值比僅 0.69 倍，低於 1 倍；若帳面資產能維持合理報酬，水泥景氣回穩可帶動折價修復。
- 2. 亞泥 2026 年第 2 季總資產 3,372.68 億元、歸母權益 1,844.24 億元，資產負債比約 38.2%，且擁有電力與轉投資收益，提供資產價值與股利安全墊。
- 3. 截至 2026 年 10 月 1 日，本益比 9.85 倍、殖利率 6.45%，兼具低估值與現金回報；但 2026 年上半年獲利含金融資產評價利益，股利持續性仍須觀察本業現金流。
- 4. 2026 年上半年歸母淨利 71.14 億元、年增 66%，惟營業利益年減 31%、中國水泥轉虧；若兩岸需求與價格回升，正常化獲利改善可能推動 P/B 折價收斂。
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台股 1101台泥受惠中
- 1. 台泥截至 2026 年 10 月 1 日股價淨值比 0.83 倍，股價低於最近季帳面淨值；若歐洲水泥布局提升正常化 ROE，低估值具折價修復潛力。
- 2. 台泥全球土地面積擴大至 3,980 萬平方公尺，土地帳面價值由 2023 年 423 億元增至 2025 年 663 億元；但採歷史成本列帳，重估利益尚未實現。
- 3. 2025 年營業現金流達 331 億元、現金及定存 1,490 億元，支撐每股 0.8 元資本公積現金配發；惟同期虧損 116 億元，殖利率 3.13% 的持續性仍須觀察獲利回升。