中國政府禁止民間發行穩定幣，阿里巴巴、京東受衝擊
全球數位資產市場快速擴張之際，原本由阿里巴巴旗下螞蟻集團（Ant Group）與京東（JD）等科技巨頭參與的香港穩定幣發行計畫，中國政府近期出手叫停。
多家外媒報導指出，這項由香港推動、擬發行與人民幣掛鉤的穩定幣專案，因中央政府指示，已全面暫緩。業界認為，此舉不僅是監管措施，更反映中國在數位貨幣時代對金融戰略與貨幣主權的深層考量。
央行強調「民間不得發幣」 防止挑戰 e-CNY 地位
根據《金融時報》（FT）等外媒報導，中國人民銀行（PBoC）與國家網信辦（CAC）近期已通知螞蟻集團、京東等大型科技企業，要求暫停推進穩定幣相關計畫。這些企業原計劃在香港穩定幣牌照制度上路後，發行與人民幣掛鉤的穩定幣。
消息人士透露，央行認為任何形式的「民間發幣」都不適宜，擔憂穩定幣可能分流央行數位貨幣（e-CNY）的採用率，削弱其在國內外的主導地位。此舉背後的核心問題，是「貨幣發行權應掌握在中央銀行，還是交由市場主導？」目前中國正積極推動數位人民幣的普及，對潛在競爭的民間穩定幣採取明確防堵態度。
防範投機與系統性風險 延續保守監管基調
前中國人民銀行行長周小川於 8 月底的金融論壇上指出，部分穩定幣缺乏足額準備金，且容易在發行後衍生高槓桿金融商品，潛藏系統性風險。他強調，穩定幣的結算成本節省有限，應謹慎評估實際需求。
自 2021 年中國全面禁止加密貨幣交易與挖礦以來，北京一直維持高度審慎的數位資產政策。分析指出，這種監管取向亦延伸至穩定幣領域，特別是民間主導的數位資產發行，被視為潛在的金融風險來源。
香港開放試驗遇阻 與本土政策出現張力
香港自 2023 年起推行穩定幣發行牌照制度，試圖建立區域性的加密金融監理沙盒，吸引逾 77 家企業表示有意申請，包括螞蟻集團與京東等。然而，北京方面的謹慎態度使這項「金融創新試驗」陷入停擺。
前財政部副部長朱光耀曾指出，美國推動穩定幣是維護美元霸權的手段，中國應開發人民幣掛鉤的穩定幣作為應對策略。然而，中央政府近期不僅要求中止香港的實體資產（RWA）代幣化試點，也指示主要券商暫停發布支持穩定幣的研究報告。
數位貨幣時代的戰略抉擇 「創新」與「主權」的平衡
市場觀察人士認為，北京此舉代表中國在數位金融戰略上的關鍵抉擇──如何在鼓勵科技創新與維護貨幣主權之間取得平衡。官方立場顯示，中國傾向透過數位人民幣（e-CNY）鞏固主導地位，而非開放多元的民間穩定幣競爭。
有專家指出：「若要對抗美元穩定幣的國際擴張，中國理應以更開放的監管促進民間參與；但在中央集權的體制下，這樣的路徑充滿矛盾。」在穩定幣全球普及前，估計中國仍將維持保守監管態度，以確保數位貨幣體系的安全與可控性。
