美科技巨頭調整資本支出，NVIDIA 份額下降
為什麼重要
競爭加劇對於雲端服務提供商和大型科技公司的資本支出分配有顯著影響，直接影響到 NVIDIA 及其競爭對手如 AMD 和 Intel 的市場地位和收入。
NVIDIA 正面臨必須進一步多元化其業務，尤其是擴大到企業市場，以減少對雲服務提供商的依賴，確保長期增長。
背景故事
#NVIDIA 資料中心銷售、#Big Tech CAPEX、#AMD 競爭
NVIDIA 2Q24 資料中心銷售約 45% 來自於雲服務供應商，包括 Microsoft Azure、AWS、Google Cloud Platform、Oracle 和 Meta ，而 Apple 由於未大量購買 NVIDIA GPU，不被劃分為 CSP。
2Q24 大型科技公司的資本支出總和達 544 億美元，同期 NVIDIA 的資料中心銷售額約為 263 億美元，佔大型科技公司 CAPEX 總和的 48.3%，高於管理層先前提及的約 45%。
AMD 推出了與 NVIDIA Hooper GPU 競爭的「Instinct GPU」，預計 4Q24 AMD 資料中心銷售的比重將增至 7.1%。
發生了什麼
#Big Tech 財報、#市場競爭、#股價上調
美國大型科技公司陸續發布第三季度財報，第三季度 CAPEX 總和約為 612 億美元，S&P 預估 NVIDIA 同期資料中心銷售約為 290 億美元。
大型科技公司對 NVIDIA 的 CAPEX 分配比例下降，原因是 AMD、Intel 的「Gaudi」以及大型科技公司自家的 AI 加速器（例如 Google TPU）等競爭產品的市場滲透。
接下來如何
#CAPEX 調整、#多元化策略
預計大型科技公司將繼續調整對 NVIDIA 產品的 CAPEX 分配，第四季度的分配比例預估為 46.6%。
NVIDIA 需要進一步多元化，減少對 CSP 的依賴，轉向企業市場以尋求新的增長點。
他們說什麼
NVIDIA CFO Colette Kress 表示，NVIDIA 資料中心銷售的約 45% 來自於雲服務供應商。
Bank of America 評論，由於企業對 GPU 的需求被低估，我們將 NVIDIA 的目標股價從 165 美元上調至 190 美元。
提到的股票
概念股
參考資料
- 美 5대 빅테크 3분기 자본지출 612억달러... 엔비디아 실적 견인하나?
- Nvidia Seeks Early Delivery of SK Hynix's HBM4 Chips Amid Growing Demand for AI Capacity
- Nvidia asked SK Hynix to speed up HBM4 chip production amid soaring AI demand
- 蘋果 (AAPL) 2024 Q4 法說會逐字稿
- 亞馬遜 (AMZN) 2024 Q3 法說會逐字稿
- 微軟 (MSFT) 2025 Q1 法說會逐字稿
- 超微半導體 (AMD) 2024 Q3 法說會逐字稿
- Google (GOOG) 2024 Q3 法說會逐字稿
