5871 中租-KY 11/10 收盤價：103 元0 (0.0%)

中租-KY(5871) 的每月營收

最新營收為 8,385,702 千元，月增 2.36%，年增 3.62%。

每月營收：揭露公司當月營運狀況
建議：光看單月數字無法判斷公司獲利趨勢，需搭配成長力分析中的營收成長率一同了解

月份	202607	202608	202609	202610
每月營收	8,463,270	8,169,021	8,192,220	8,385,702

近期營收變化主因？

頁面趨勢已顯示年增率轉正、但累計營收仍在修復；為了區分單月波動與實際營收動能，補抓近期月營收與年增率序列確認。

營收已從低檔修復，但尚未進入強勁成長

近期營收呈現震盪回升，最明顯訊號是年增率開始出現正數。
- 2026 年 7 月營收年增 6.8%，為近期相對突出的回升月份。
- 9 月營收約 81.9 億元，年增 2.5%，累計前九月年減幅已縮小至約 0.4%。
- 8 月雖小幅年減，但 9 月重新轉正。

這反映營收最差階段可能已過，但復甦速度仍屬溫和。

年增率轉正也帶有基期修復效果

年增率改善，除了當期業務回溫，也與去年同期基期較低有關。
- 2025 年中後段單月營收多為年減，7 月年減幅一度超過一成。
- 因此 2026 年 5 月、7 月與 9 月轉為年增時，部分是去年較弱基期帶來的比較效果。
- 今年前九月累計營收仍略低於去年，表示成長尚未全面反映在累計數字。

年增率轉正是正面訊號，但仍要觀察是否能持續擴大，而非單月反彈。

月度動能呈現回升後整理

月營收在 7 月明顯跳升後，8、9 月回到較平穩水準，動能並非一路上行。
- 7 月營收月增 6.1%，主要帶動單月營收來到今年相對高點。
- 8 月月減約 3.5%，9 月再小幅月增 0.3%。
- 從連續月份觀察，營收大致維持在 80 億元上下，月均趨勢應是低檔走平、緩步修復。

這種型態較接近築底後的整理，而不是快速擴張。

三地業務結構造成營收復甦不均

近期營收變化主要來自台灣、中國與東協動能不同步。
- 東協前九月營收年增 14%，仍是最主要的成長來源。
- 台灣與中國累計營收分別年減 2%、4%，但中國新增業務維持月增，負成長壓力正在收斂。
- 台灣單月售電收入會隨季節與日照變化，使月營收出現波動；9 月較 8 月回升，即與售電收入增加有關。

因此，整體營收尚未強勁成長，主要是東協成長仍需抵銷台灣產品組合調整與中國復甦較慢的影響。

對投資人而言，重點在於復甦能否延續

目前數字代表營收壓力正減輕，但仍須確認成長的廣度與持續性。
- 台灣縮減部分高收益二手車融資業務，短期會壓抑營收與收益率，但也有助於降低風險。
- 中國業務若能持續恢復新增承作，將是營收能否由持平轉為成長的關鍵。
- 東協維持雙位數成長雖能提供支撐，但其規模仍不足以完全決定合併營收走勢。

整體較適合解讀為「營收年減收斂、動能逐步回溫」，後續能否連續維持年增，將比單月高低更具判斷價值。
年增月增特別之處？
營收後續可能怎麼走？

未來數月月營收預計維持約 80～85 億元區間震盪，年增率有機會維持小幅正成長，但在台灣與中國復甦仍偏溫和下，短期不易快速拉高。

月營收先看穩定修復

近期月營收已由年減逐步轉向持平偏增。
- 7 月營收 84.6 億元、年增 6.8%，為今年高點。
- 8 月回落至 81.7 億元，9 月約 81.9 億元、年增 2.5%。
- 前九月累計營收年減僅 0.4%，年減幅已明顯收斂。

短期較可能是低檔墊高，而非連續急升。

月度波動仍受季節影響

中租的月營收除了新增業務，也受售電收入與工作天數影響。
- 今年 3 月、5 月與 7 月月增較明顯，2 月、4 月、6 月則相對回落。
- 9 月較 8 月微增，主要受台灣售電收入增加，以及中國新增業務維持月增。

因此，單月起伏不必過度解讀，應以連續季度與年增率方向判斷。

東協仍是主要增量來源

後續營收動能主要由東協支撐，台灣與中國則屬緩步修復。
- 前九月東協營收年增 14%，台灣與中國分別年減 2%、4%。
- 越南、馬來西亞與柬埔寨維持較佳成長，泰國則仍較平緩。
- 台灣縮減部分二手車融資業務，短期壓抑營收，但有助調整風險結構。

區域動能分化，意味合併營收成長幅度仍會相對溫和。

中期可望由資產回升帶動

未來 4～12 季的關鍵，是信用資產能否持續恢復成長。
- 公司對台灣與中國維持個位數成長方向，東協則以雙位數成長為目標。
- 中國新增業務已逐月回升，但景氣復甦與風控要求使擴張速度偏保守。
- 市場預估 2026 年營收約年增 2%上下，2027 年有機會提升至約 5%成長。

營收轉強需要資產規模、收益率與新增承作同步改善。

幾項變數決定成長斜率

營收後續斜率仍須留意幾項可追蹤指標。
- 中國新增承作與帳款回收能否延續改善，將決定其營收何時轉正。
- 台灣二手車業務去化速度，以及太陽能售電的季節變化，會影響短期月營收。
- 東協若維持雙位數資產成長，可抵銷兩大市場復甦較慢的壓力。

目前較合理的情境是營收溫和回升，並以中國復甦速度與東協成長延續性作為主要驗證。