晶技(3042) 的每月營收

營收已回到上行軌道

近期營收呈現逐月走高，7 月更明顯跳升，反映旺季需求開始發酵。
- 5 月、6 月營收維持高檔，7 月進一步創近年單月高點。
- 7 月年增率升至兩成以上，較前幾月明顯加速。

整體來看，營收不只是短期反彈，而是進入季節性拉貨與需求改善交會的階段。

年增改善不只來自低基期

年增率由年初的低個位數逐步走高，顯示成長動能正在擴大。
- 4 月年增僅約 1%，5 月升至約一成，6、7 月則接近兩成至兩成以上。
- 去年同期營收本身已在相對高檔，因此近期較高年增率仍具有一定實質意義。

基期因素會影響年增幅度，但近期變化也反映今年出貨表現確有改善。

連續走升強化短期動能

從近幾個月的營收水位觀察，月均線應已轉為向上，短線動能較前一季明顯增強。
- 5 月至 7 月營收連續走高，7 月較 6 月再增加。
- 先前營收雖有波動，但近期高點逐步墊高。

若後續營收能維持在目前高檔區間，將有助確認旺季動能並非單月現象。

高規格應用與旺季共同推升

近期成長可合理連結至車用、5G 與高速光通訊等高規格頻率元件出貨增加，並疊加第三季傳統旺季。
- 車用電子與 AI、光通訊應用，通常具較高規格與較佳產品價值。
- 消費性電子新機備貨，也可能帶來手機、穿戴裝置與連網產品的季節性拉貨。
- 產品組合若持續偏向高階應用，營收成長對獲利的帶動通常會更佳。

因此，這波變化的重點不僅是出貨量增加，也在於成長來源可能逐漸改善。

觀察成長能否延續到旺季後

這組數字代表營運正轉強，但仍要區分旺季拉貨與中長期結構成長。
- 後續可留意年增率是否能維持雙位數，以及月營收能否站穩高檔。
- 若車用與 AI 相關產品持續增加，營收與獲利結構可望較過去更穩定。
- 反之，手機等消費性需求若回落較快，單月營收仍可能出現季節性波動。

目前較適合以「旺季推升、結構改善」的條件式方向理解，而非只用單月高低判斷趨勢。

未來數月營收可望維持14億元上下高檔震盪，第四季仍有旺季支撐，但年增率可能由7、8月逾兩成逐步收斂。

月營收高檔延續

• 7至9月營收為13.66、14.15、14.15億元，9月仍年增14.6%，旺季動能未中斷。
• 法人估第三季營收約41.7至42億元，季增約13%，10月起月營收仍可守住相對高位。
  短線重點是高檔持穩，而非連月加速。

旺季後轉為平穩

• 第三季受消費電子備貨、車用持續出貨及AI光模組拉貨推升。
• 第四季法人估約41.2億元，較第三季小幅回落，反映季節性高峰過後的正常調整。
  因此年底較可能呈現高檔整理，而非急遽下滑。

雙引擎逐步接棒

• 車用今年營收比重預估28%，已是最大應用；AI比重預估16%，高規產品持續放量。
• 800G已量產，1.6T產品將隨高速傳輸需求提升，帶動單價與營收結構改善。
  AI與車用可降低手機需求波動對營收的影響。

中期維持成長軌道

• 公司預期2027年AI加車用營收占比突破50%。
• 法人預估2026年營收約154億元、年增15%，2027年可望續增至181億元左右。
  營收成長的核心將由高階產品滲透率，而非傳統消費性出貨量決定。

仍要留意幾項變數

• 光模組訂單能見度、1.6T認證與量產節奏，是AI營收斜率關鍵。
• 車用拉貨與手機、PC終端需求若轉弱，將影響淡季營收下檔。
• 高階產能、貴金屬成本轉嫁及匯率，也會影響出貨與認列節奏。
  若AI、車用占比持續上升，營收與獲利的改善幅度可望優於單純營收成長。