本類涵蓋 5G RAN、核心網、IP 路由、骨幹與都會光傳輸，是電信商擴容、5G-A、SA 與節能改造最直接的採購項目。愛立信與諾基亞具大型營運商既有裝機、軟體升級及維運服務基礎，對標案份額與網路現代化預算最敏感，列為受惠最高；Ciena 主攻高速光傳輸與資料中心互連，受惠高，但成長也部分來自雲端客戶。需留意全球 RAN 與核心網需求仍大致持平，真正的營收彈性取決於營運商設備標案、5G SA 商用進度與光傳輸訂單；元件漲價、地緣限制及低毛利建置專案皆可能壓縮獲利。
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美股 ERICTelefonaktiebolaget LM Ericsson受惠最高
- 1. 愛立信在中國以外 RAN 市占約 37%，技術已部署於全球約 390 個商用 5G 網路中的 206 個，既有裝機與維運基礎有利承接網路現代化及容量擴充訂單。
- 2. 5G SA、網路切片與 AI-RAN 將電信採購由覆蓋轉向核心網及軟體升級；愛立信雲端軟體與服務 2026 年第 3 季有機成長 3%，可提高高毛利、經常性收入比重。
- 3. 2026 年第 3 季網路部門有機營收年增 9% 至 387 億瑞典克朗，來自策略市場需求、客戶拓展及網路現代化，顯示電信商設備採購已由低谷回穩。
- 4. 受惠仍非全面性復甦：公司指出 RAN 市場大致持平，且半導體成本上升將壓縮明年毛利；2026 年第 3 季調整後毛利率已由 48.1% 降至 47.7%，需觀察漲價與效率措施能否抵銷。
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美股 NOK諾基亞受惠最高
- 1. 諾基亞 2026 年第 2 季 Optical Networks 營收年增 20%，AI 與雲端營收年增 105%、訂單達 28 億歐元；800G 光傳輸與 IP 網路需求升溫，直接推動骨幹及資料中心互連設備出貨。
- 2. 公司具備全球第 2 大光網路地位、IP edge routing 全球第 1，並已出貨 800G ZR／ZR+ 可插拔產品；搭配 Infinera 整合與美國擴產，有助承接電信商及雲端業者的高速傳輸升級訂單。
- 3. 諾基亞核心網技術已部署於約 65% 電信商的 5G SA 網路，並在 2025 年上半年取得 Voice Core 全球第 1 市占；電信商推進 SA、網路自動化與切片，可帶動核心網軟體升級及維運收入。
- 4. 行動網路市場仍非全面復甦：Dell’Oro 顯示 2026 年上半年 RAN 與 Mobile Core 營收大致持平，且全球電信資本支出 2025 至 2030 年 CAGR 僅 0% 至 1%；諾基亞的實際彈性更依賴 5G SA、AI-RAN、光傳輸標案與供應鏈擴產進度。
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美股 CIENCiena Corporation受惠高
- 1. Ciena FY3Q26 光網路營收 11.91 億美元，占季度營收 71.3%；6500 RLS、Waveserver 與相干光模組可直接用於電信骨幹、都會網及資料中心互連，電信商擴容將推升設備需求。
- 2. Ciena 的 RLS 解耦式光線路系統市占約 70%，WaveLogic 6 支援 1.6 Tb/s；英國 Openreach 已導入 Waveserver，承載 400G、800G 流量，顯示其光傳輸技術可轉化為營運商商用訂單。
- 3. AI 流量與電信網路現代化帶動 FY3Q26 營收年增 37% 至 16.71 億美元，backlog 達 85 億美元，公司並上調 FY2026 營收指引至 64.2 億美元；但雲端客戶占比高且光元件供應瓶頸可能延後認列。