高盛指出中國電動車產業的產能轉捩點可能在 2 到 3 年後到來

為什麼重要

• 中國電動車產業的價格戰直接影響特斯拉等國際品牌的市場策略和盈利能力，並可能導致部分品牌退出市場。

• 高盛報告顯示，電動車產業的產能轉捩點將在 2 到 3 年後到來，預示著未來市場結構和競爭格局的重大變化，對投資決策有重要參考價值。

背景故事

#價格戰、#良性競爭、#供需失衡

• 中國汽車業在今年三中全會後呼籲要良性競爭，避免惡意價格戰。

• 中國電動車產業在全球市場佔重要地位，但面臨供大於求問題。

發生了什麼

#退出價格戰、#產能分析、#生產成本

• 賓士、BMW 和奧迪近期宣佈退出價格戰。

• 高盛從「產能」角度分析中國電動車產業，報告指出電動車產業產能轉捩點可能在 2 到 3 年後到來。

• 中國電動車生產成本比海外同業低 47%，比在海外工廠的成本低 17%-24%。

接下來如何

#品牌淘汰、#投資回報率、#價格戰結束

• 高盛預測到 2027-2028 年前將有品牌被市場淘汰。

• 未來電動車產業的投資回報率將隨產能增長而邊際效應遞減。

• 市場玩家、產能和消費市場趨勢向好，價格戰應在 2027 年前停止。

他們說什麼

• 高盛分析師指出，轉捩點之前，近半車廠仍能產生正向的現金獲利率，基於 EBIDTA 的損益平衡、產業自我調整、電動車需求回暖等三項原則。

• 中國電動車產業分析師觀察，2024 年中國電動車供應量佔全球總供應量的 66%，出口量佔產量的 19%，顯示中國電動車在中國以外地區的市佔率從 2020 年的 10% 上升至 2024 年的 26%。

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