特斯拉無人計程車亮相，分析師警告其股票估值過高

為什麼重要

• 特斯拉的無人計程車（robotaxi）亮相，突顯出其股票估值與基本面之間的巨大落差，對投資者而言，這是一個重要的風險指標。

• 自動駕駛技術的發展與實施速度，將直接影響特斯拉及其競爭對手（如 Alphabet 旗下 Waymo）的市場表現。

背景故事

#無人計程車、#高估值、#EPS 下降

• 特斯拉（TSLA）的無人計程車上週末首次亮相，引發了對該公司股票估值的關注。

• 特斯拉的前瞻性本益比為 178 倍，遠高於標準普爾 500 指數的約 21 倍，顯示出其估值可能已反映了數千輛在美國執行的無人駕駛特斯拉。

• 自 2022 年 10 月以來，特斯拉 2025 年、2026 年和 2027 年的每股收益（EPS）預測分別下降了 77％、70％ 和 71％。

發生了什麼

#Waymo 競爭

• 華盛頓交叉顧問公司的高階投資組合經理 Chad Morganlander 在 Yahoo Finance 的 Opening Bid 節目上批評特斯拉的無人計程車，認為這是一場「華而不實的表演」。

• Morganlander 同時表示，他個人更看好 Alphabet 旗下的 Waymo 自動駕駛計程車服務，該服務於 2018 年在鳳凰城首次推出，並已在多個城市執行。

• 特斯拉面臨的另一挑戰是 EV 稅收抵免可能很快在川普政府下取消，這些稅收抵免一直是支援特斯拉車輛需求的關鍵因素。

接下來如何

• 特斯拉的 EV 稅收抵免可能被取消，這將對公司的銷售和利潤產生重大影響。JPMorgan 汽車分析師 Ryan Brinkman 估計，EV 補貼代表了特斯拉當前利潤的約 52％。

• 特斯拉需要應對其股票估值與基本面之間的巨大差距，以及由於 EV 需求減弱、與執行長馬斯克（Elon Musk）政治傾向而導致的第一季營收和利潤不如預期等問題。

他們說什麼

• 華盛頓交叉顧問公司高階投資組合經理 Chad Morganlander：「這裡有很多華而不實的表演【與特斯拉的無人計程車推出】。這支股票的收益倍數達到十倍，你有一個瘋狂的【股票】倍數。」

• JPMorgan 汽車分析師 Ryan Brinkman：「EV 補貼代表了特斯拉當前利潤的約 52％，這可能會被川普的『大而美法案』所消除。」

提到的股票

• GOOG Google

• GOOGL Alphabet Inc

• TSLA 特斯拉

概念股

• 電動車

• 汽車

• 汽車/卡車

• 車輛製造

• 汽車製造

• 自動駕駛

• 特斯拉

參考資料

• Tesla Stock Falls. How Robo-Taxi Problems, NHTSA, Could Derail the Rally.
• Tesla Stock Rises. The Robo-Taxi Problems That Could Derail the Rally.
• Tesla stock valuation looks 'insane,' strategist warns
• Tesla stock valuation looks 'insane' warns strategist