鎧俠（Kioxia）今年 Q1 業績成長，但預估 Q2 營收、獲利將萎縮
為什麼重要
鎧俠（Kioxia）的財務業績直接影響記憶體市場，尤其是 NAND Flash 和 SSD 產品的價格和供需情況。
公司的技術創新和市場展望表明，資料中心和企業級 SSD 產品需求將繼續增長，對相關行業投資者而言，這是重要的參考資訊。
背景故事
鎧俠於 2024 財年累計營收達到 1.7065 兆日元，年增長 58.5％，創歷史新高；同期，Non-GAAP 營業利潤和淨利潤也均創新高。
2024 財年，鎧俠資本支出為 2256 億日元，主要投資於四日市工廠的 Fab7 和北上工廠的 Fab2，以及第 8 代 BiCS FLASH™，以滿足高階人工智慧應用需求。
鎧俠釋出第 9 代和第 10 代 BiCS FLASH 技術，介面速度達 4.8Gb/s，儲存密度較 BiCS8 提升 59%。同時，推出高容量 eSSD——LC9 系列，採用 BiCS8 2Tb QLC NAND，儲存容量高達 122.88TB。
發生了什麼
鎧俠 2025 年第一季營收為 3471 億日元，年增 7.8％；合併營益年減 15.5％至 371 億日圓，本業連續第 5 季獲利；合併純益較去年大增 97.1％至 203 億日圓，連 5 季獲利。
2025 年第一季，NAND Flash 平均售價（以美元計算）比上季（2024 年 10～12 月）下降約 20％，出貨量增長率季減 10％左右；SSD 和記憶體業務營收 2152 億日元，季減 23％。
資本支出為 803 億日元，較上季度增長約 39％，主要投資於北上工廠的 Fab2 和第 8 代 BiCS FLASH™。
接下來如何
鎧俠預計 2025 年第二季受關稅影響較小，將密切關注終端市場需求，特別是智慧型手機和個人電腦市場。
由於宏觀經濟的不確定性，2025 年手機和 PC 市場復甦速度難以預測。不過，資料中心和企業級 SSD 產品的需求預計將保持強勁。
鎧俠指出，資料中心、企業用 SSD 產品需求預估將持續強勁，而客戶庫存調整雖逐步收斂，但當前 PC、智慧型手機需求疲弱，加上日圓走升，故預估 2025 年第二季（2025 年 4-6 月）營收、獲利將萎縮。
鎧俠預計 2025 年第二季營收將在 2950 億至 3250 億日元區間，將年減 6.4％～15％；合併營益預估 130 億～350 億元日圓，年減 5.8％～65％。
他們說什麼
鎧俠高層表示：「受惠於對資本支出的嚴格控制，2024 財年自由現金流高達 3034 億日元，突破歷史紀錄。」
「隨著下一代人工智慧型手機的普及率提高和政府補貼的持續發放，加上 Windows 10 支援終止、產品更新換代以及支援 AI 的 PC 裝置等市場動能的推動，智慧型手機和 PC 客戶庫存水平開始趨穩。」
