韓國電信業投資減少，AI 轉型加速
發佈時間：2024/12/26
為什麼重要
韓國三大電信公司進入投資回收期，將對其財務狀況產生正面影響，同時這些公司推進 AI 業務多元化，預示著未來收入結構可能出現重大變化。
背景故事
#通訊服務業、#訂閱者增長放緩、#AI 業務多元化
韓國信用評價預測，由於通訊及有線電視訂閱者增長率放緩以及新裝置投資大幅減少，國內通訊服務業將於明年進入投資回收期。
由於通訊服務訂閱者飽和等因素，預計明年三大電信公司的有線及無線通訊部門成長潛力將弱化。自 2015 年至 2017 年，手機訂閱者數量年均增長 2.2% 之後，增長已陷入停滯。
發生了什麼
#5G 增長放緩、#IPTV 增長放緩、#投資回收期
5G 訂閱者的增長速度放緩，儘管訂閱者仍在增加，但淨增長幅度持續減少。
IPTV 訂閱者的增長也呈現放緩趨勢，增長率下降至約 1%，市場對從有線電視轉換至 IPTV 的需求不高。
由於從今年開始 5G 網路建設的裝置投資減少，三大電信公司預計將進入投資回收期，裝置投資減少將緩解負擔，預計中期內將減少借款負擔。
接下來如何
#營業收益改善、#資料中心運營、#AI 模型開發
5G 商用化後，訂閱者結構迅速固定，且智慧手機更換週期延長，導致電信運營商主要的變動成本—市場營銷費用負擔持續下降，營業收益性也將得到改善。
韓國信用評價分析認為，短期內顯著的銷售增長將透過提高現有資料中心的運營率來實現，而自主 AI 模型開發等中長期專案預計將需要相當長的時間。
他們說什麼
SK 電訊計劃到 2030 年將 AI 銷售佔比提高到總銷售的 35%，KT 計劃到 2028 年將 AI 銷售佔比提高到 19%，LG U+ 計劃在未來 5 年內將 AI 等非通訊領域的銷售佔比提高到 40%。
儘管如此，三大電信公司的 B2B 部門主要收入來源仍是企業專線、雲服務／網際網路資料中心（IDC）的銷售。三家公司合計運營的資料中心數量約為 30 個，佔據了國內資料中心市場的領先地位。
概念股
參考資料
編輯整理：Maggie Wei
