三發地產(9946) 的每股盈餘
最新 EPS 為 0.27 元，季增 -89.45%，近四季 EPS 為 4.66 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
-0.05 |
1.85 |
2.56 |
0.27 |
-
近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今、明兩年 EPS 較可能呈現 2026 年約 3～3.5 元、2027 年降至 0～1 元的落差，主因首席大院交屋已在上半年大量認列，後續大型新案最快 2028 年後才接棒。
今年獲利高點已提前反映
2026 年 EPS 已主要由首席大院交屋貢獻，下半年成長動能明顯轉弱。
- 上半年 EPS 2.83 元，其中首季營收 22.86 億元、EPS 2.56 元。
- 第二季營收降至 3.59 億元，EPS 僅 0.27 元。
- 7、8 月營收合計約 1.12 億元，顯示集中交屋後進入空窗。
全年後段主要依靠成屋去化，難再複製首季認列規模。
高毛利仍可支撐成屋銷售
產品毛利率優異，但營收量縮會削弱費用攤提與 EPS。
- 前兩季毛利率維持 53.8%、51.6%，營益率亦達 46.8%、35.3%。
- 首席大院為高毛利案，仍有餘屋可銷售。
- 北投 MAX 豐璟及台南三發橋為成屋案，但銷售與過戶速度較難預測。
因此，今年 EPS 區間上緣須仰賴高毛利餘屋加快去化。
明年進入大型案認列空窗
2027 年 EPS 能見度偏低，尚無同等規模的完工案可支撐營收。
- 新莊副都心商辦總銷約 85 億元，預計 2028 年第四季完工。
- 台南星鑽段住宅案總銷約 38 億元，預計 2029 年完工。
- 規劃中土地案雖近 180 億元，但尚未形成近期認列來源。
目前未見可交叉驗證的多方 EPS 共識，明年較適合採低檔區間評估。
去化速度與政策決定偏離幅度
EPS 高低主要受成屋銷售、房貸環境與成本變動影響，匯率影響有限。
- 上行情境是首席大院、北投案與三發橋加速成交過戶。
- 下行情境是信用管制使高總價產品去化拉長。
- 缺工、原物料與利率若上升，也會壓縮毛利與資金效率。
在新案尚未完工前，月營收能否持續反映成屋去化，是最重要的驗證指標。