大研生醫*(7780) 的每股盈餘

目前搜尋結果顯示市場對 2026、2027 年已有單一預估值，但仍需以最新季報的營收、毛利率與 EPS 確認基期及獲利趨勢，因此補抓量化資料並核對公司展望。

今、明兩年 EPS 的可見市場預期為 0.71 元、1.01 元，分別約年增 39%、42%，主要動能是台灣通路擴張、日本市場放量及營收規模提升帶動費用率改善；不過目前僅有單一預估來源，區間參考性有限。

EPS 預期仍偏向中高成長

• 2026 年前兩季 EPS 為 0.13、0.16 元，營收則年增約 39%、36%，獲利尚未完全反映營收成長。
• 2025 年因股票分割，全年 EPS 為 0.51 元，與後續年度比較須使用相同股本基礎。
• 抱歉，我找到的資訊不足，無法給予預測。

因此，0.71 與 1.01 元較適合作為市場單點假設，而非確定的獲利區間。

營收放大能否轉為利潤是核心

• 日本線上通路與台灣新品是營收主引擎；7 月營收仍年增 32%，需求延續性正面。
• 毛利率已由 2026 年首季 60.09% 回升至次季 62.07%，但仍低於 2025 年前段約 65%水準。
• 次季營益率回升至 20.28%，顯示營收規模有助吸收行銷與營運費用。

EPS 能否達標，取決於高毛利產品與電商投放效率是否同步改善。

市場假設建立在海外擴張

• 公司策略以日本為海外核心，持續增加新品並拓展當地通路與品牌合作。
• 日本市場曾出現部分產品供不應求，公司已進行供應鏈優化與產能調整。
• 澳洲布局與併購評估可擴大長線營收，但初期投入也可能先拉高費用。

換言之，明年 EPS 上修需建立在海外營收成長快於前期行銷、建置成本。

四項變數決定預期落差

• 日本訂單與補貨節奏若不如預期，營收槓桿將減弱。
• 產品組合轉向促銷品或新品導入成本提高，可能壓低毛利率。
• 行銷費用、併購整合與澳洲新計畫的前期支出，會影響營益率。
• 日圓及原料、代工成本波動，也可能使毛利率與業外損益偏離假設。

較適合以月營收年增、毛利率能否守住 60%以上及營益率趨勢，持續驗證 EPS 成長條件。