頌勝科技(7768) 的每股盈餘

今、明兩年 EPS 主流方向偏高成長：2026 年可望落在約 6～7 元、明年仍具向上空間，主因是半導體耗材出貨放量、高毛利產品占比提升與新產能開出。

今年獲利可望明顯跳升

2026 年 EPS 成長動能已相當明確，但全年仍須看下半年出貨兌現。 - 上半年 EPS 已達 3.32 元，毛利率 53.91%，優於去年同期。 - 公司預期下半年營收、毛利率皆優於上半年，半導體出貨增速將加快。 - 第一、二季 EPS 分別為 1.62、1.70 元，獲利基礎已升高。
因此，今年關鍵是高毛利半導體業務能否持續拉高占比。

營收與產品組合是核心

EPS 上行主要來自營收擴張後的毛利與費用槓桿。 - 半導體營收比重已升至 66%，受惠 CMP、薄膜及先進封裝需求。 - Soft Pad 預計第四季量產，合肥廠產能則瞄準 2027 年較明顯貢獻。 - 毛利率雖可能受產品組合波動，但高毛利耗材比重增加有利整體獲利。
明年成長幅度將更取決於新品認證轉為實際營收的速度。

市場預期仍有分歧

目前公開資訊未見足夠多元的 EPS 共識，較適合以情境區間解讀。 - 已知營運展望偏正向，現有產線滿載且持續去瓶頸。 - 2027 年有 Soft Pad、合肥廠及中科廠逐步放量的題材。 - 但新廠驗證與新品導入均會影響收入認列時點。
所以明年 EPS 維持高成長屬合理方向，精確數字仍不宜過度定錨。

四項變數決定能否超預期

最重要的是需求、認證、毛利率與非營業項目能否同步配合。 - 客戶寄售模式會遞延營收認列，短期月營收未必反映終端需求。 - 新產線良率、客戶驗證及產能利用率，將影響毛利率擴張速度。 - 匯率、一次性費用與金融資產評價，也可能造成單季 EPS 波動。
若出貨放量快於驗證成本增加，EPS 就有高於預期的條件。