AES-KY(6781) 的每月營收

營收仍在創高軌道

近期營收呈現逐月走高，8 月再創單月新高，是最直接的正向訊號。

• 2026 年 5 至 8 月營收連續上升，8 月達 17.51 億元。
  
• 7、8 月年增率分別為 28.24%、26.64%，維持雙位數成長。
  
• 前 8 月累計營收年增約 26%，顯示成長並非單月現象。
  

整體看來，營收成長動能目前仍具延續性。

年增維持高檔但基期逐步墊高

年增率較前幾季的高峰收斂，主要反映去年同期營收基期已提高。

• 2025 年中後營收已明顯回升，使 2026 年的比較基礎變大。
  
• 儘管年增率由 2025 年初的逾五成降至約二成五，絕對營收仍持續創高。
  
• 因此，年增率收斂不必然代表需求轉弱。
  

在高基期下仍能維持雙位數年增，反而較能反映實際出貨需求的韌性。

連續月增顯示短期拉貨平穩

從近月走勢看，營收沒有明顯回落，月均趨勢仍維持向上。

• 5 月至 8 月營收由約 16 億元逐步升至逾 17 億元。
  
• 7 月月增約 2%，8 月再小幅月增，連續兩月刷新紀錄。
  
• 月增幅度雖不大，但在高營收水位仍能增加，代表出貨節奏平穩。
  

這使第三季營收有機會延續第二季後的成長趨勢。

BBU 出貨是主要推動力量

近期營收上升，核心仍是 AI 資料中心的 BBU 備援電池需求增加。

• BBU 已成為公司最主要產品線，近期營收占比進一步提高。
  
• AI 伺服器功耗提升，帶動機櫃備援電力需求與產品規格升級。
  
• 相較之下，LEV 電動自行車業務復甦較慢，對近期營收拉動相對有限。
  

因此，營收結構正由傳統 LEV 逐漸轉向高成長的資料中心應用。

後續應同時看成長與獲利品質

營收創高是正面訊號，但能否轉化為獲利改善仍是判斷重點。

• 可觀察 BBU 高功率產品出貨是否持續增加。
  
• 留意毛利率是否受競爭、電芯成本與客戶組合影響。
  
• LEV 需求若改善，將有助於降低營收對單一 BBU 應用的依賴。
  

目前較適合以「BBU 出貨延續度與產品組合改善」來解讀營收變化，而非只看單月創高。