今國光(6209) 的每月營收

營收維持加速走高

近期營收呈現連續上升，8 月更來到近年高點，顯示成長並非單月波動。
- 6 至 8 月營收逐月墊高，8 月月增約 6%。
- 單月營收年增率從 6 月逾七成、7 月逾九成，8 月進一步超過一倍。
- 前 8 月累計營收年增近七成。

量能與年增同步擴張，是目前最明顯的正向訊號。

高年增不只是低基期

年增率快速攀升雖帶有去年同期基期較低的效果，但本期營收也確實持續創高。
- 2025 年 8 月營收仍在相對較低水位，使今年比較基礎較有利。
- 今年 8 月營收達 5.57 億元，較去年同期成長約 107%。
- 連續多月年增率上行，反映出貨規模擴大不只來自比較基期。

因此，年增率的意義應與營收絕對金額一起看，判讀會更完整。

月均趨勢仍向上延伸

從連續月份的營收表現看，短期動能仍在累積，而非單純旺季前的一次性拉貨。
- 2 月受工作天數影響回落後，3 月營收快速反彈。
- 4 至 6 月維持在高檔，7、8 月再明顯跳升。
- 近月營收水準已高於去年下半年多數月份。

這使月均線方向偏多，後續重點在於高檔營收能否延續。

熱成像產品是主要推力

目前營收走強的核心，較可能來自紅外線熱成像鏡頭需求與產品組合改善。
- 熱成像鏡頭應用涵蓋無人機、瞄具、車載與測溫，近期客戶拉貨動能延續。
- 8 月熱成像產品營收也創下單月新高。
- 車載與物聯網產品維持穩定，提供主力產品以外的支撐。

第三季本身也進入傳統出貨旺季，季節性與產品需求形成共同推力。

高成長後更要看延續性

這波變化代表公司營運規模正在提升，但高基期下的成長速度仍需持續驗證。
- 新增紅外線鏡頭產線預計第四季量產，產能是否順利轉為出貨是關鍵。
- 若月營收能維持高檔，代表需求與供給擴張較具延續性。
- 若年增率放緩，需區分是基期墊高，或實際接單、拉貨動能轉弱。

目前較適合以「熱成像鏡頭需求、產能利用與高檔營收持續度」三者，觀察這段成長是否進一步形成常態。

年增率維持高檔

目前最突出的特徵是，單月營收年增率已連續多月維持強勁，顯示與去年同期相比，成長幅度明顯。

• 近期年增率多落在高雙位數，最新月份仍維持強勢。
• 去年同期營收基期偏低，確實放大了年增表現，但近期營收絕對金額也同步提高。

這代表成長不僅是基期效果，需求動能也有改善跡象。

月增呈現階梯式上行

月增趨勢以走高為主，營收自年初波動後逐步墊高，近期更來到這幾年相對高位。

• 年初曾出現月份間回落，反映營收並非單一路徑上升。
• 進入年中後，營收連續數月提高，最新月份再明顯跳升。

月增的連續改善，使短期營運動能看起來較前幾季穩健。

年增與月增出現同步強化

近期 YoY 與 MoM 大致同步向上，是這波營收變化較有意義的部分。

• 年增強勁代表相較去年同期改善明確。
• 月增走高則表示當期營收仍在擴張，而非僅靠低基期推升。

兩項指標同時轉強，通常比只有年增率上升更能反映營運回溫。

趨勢已突破過往低檔區間

從近幾年走勢看，營收曾在 2023 至 2024 年落入較低水位，2025 年後逐漸回升，2026 年的拉升幅度更為明顯。

• 過去年初常受工作天數與淡季影響而偏弱，之後逐步回升。
• 近期營收不只符合年中走強的季節型態，增幅也高於過去幾年的一般波動。

因此，現階段可視為季節性回升與營運改善共同作用。

觀察重點轉向成長能否延續

對投資人而言，重點不只是高年增率，而是後續營收能否守住高檔並延續月增趨勢。

• 若營收維持高檔、年增率仍具支撐，代表成長基礎較扎實。
• 若月增轉弱但年增仍高，則需留意低基期效果逐漸淡化。

目前訊號偏正向，但仍宜以後續數月營收是否持續站穩高水位來驗證。