今國光(6209) 的每股盈餘

今國光今（2026）年 EPS 市場預期約 2.3–2.7 元、較 2025 年顯著跳升；明（2027）年仍偏成長，主因是遠紅外線鏡頭放量與產品組合升級，但尚無足夠一致的 EPS 區間可供確認。

獲利趨勢已從轉盈走向擴張

目前的主軸是營收與利潤率同步改善，而非單純出貨增加。
- 2025 年 EPS 為 0.92 元，2026 年上半年已累積 1.54 元。
- 2026 年 Q1、Q2 單季 EPS 分別為 0.81、0.73 元。
- 毛利率由 2025 年 Q1 的 11.1%，升至 2026 年 Q1 的 30.9%、Q2 的 25.4%。
因此，全年能否落在 2 元以上，關鍵在下半年維持目前獲利結構。

遠紅外產品是 EPS 的主要槓桿

遠紅外熱成像鏡頭持續提高占比，是營收、毛利與費用率改善的核心。
- 2025 年遠紅外產品占營收逾半，帶動毛利率明顯提升。
- 擴產後若稼動率維持高檔，固定成本可被較大營收規模稀釋。
- 車載、IoT 與無人機需求可補強產品組合，但 AR 仍偏中長期題材。
這使 2027 年 EPS 成長動能仍在，但對新產品量產時程不能過早計入。

市場估算反映高成長、非線性改善

現有市場估算對 2026 年 EPS 約落在 2 元多至 2.7 元，反映營收擴張及營益率提升。
- 2026 年營收估算存在約三成至六成成長的差異。
- 較積極的假設包含毛利率約 25% 與營益率持續上升。
- 2027 年光波導與光引擎預計進入量產，可能成為額外上行來源。
故明年較適合用「續增但區間未定」看待，而非直接外推今年增幅。

四項變數決定能否超越預期

EPS 的上、下修將集中在訂單延續性、產品組合、良率成本與匯率。
- 熱成像鏡頭若因無人機、測溫或車載需求加速，營收與毛利率可同步上修。
- 擴產初期若良率不如預期，或需求低於產能增加速度，費用率改善可能放緩。
- 中國產能與原料成本、人民幣匯率波動，也會影響實際獲利。
整體而言，市場正在驗證的是高毛利產品能否從短期爆發轉為可持續的獲利結構。