海岬型船是本波散裝行情最受矚目的主軸，主要載運鐵礦砂、煤炭與鋁土礦，受惠 西非至中國長航線、巴西鐵礦旺季與鋁土礦出口成長。裕民大型船與海岬型曝險高，對 BCI 與日租金最敏感；中航船隊集中大型船，主題純度高；新興兼具海岬型與 VLCC 題材，彈性大但雜訊也較高；SBLK、GNK 則是美股中常被追蹤的乾散貨船東。此類標的要看 BCI 日租是否守高檔、Simandou 與幾內亞出貨量、中國鋼廠利潤、鐵礦庫存與特檢造成的有效運力收縮。
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台股 2606裕民受惠最高
- 1. 船隊以 23 艘海岬型、24 艘 Panamax 為主，2026 年第 2 季營收 50.14 億元、年增 38.5%，稅後純益 19.76 億元、EPS 2.34 元，BCI 走高直接放大獲利。
- 2. 西芒杜 2025 年底啟運後進入完整出貨年，西非至中國航程約 1.05 萬至 1.1 萬海浬、約為澳洲 2 至 3 倍，明顯拉長延噸海浬，最利海岬型船。
- 3. 裕民平均船齡約 7.8 年、94% 為節能船，且新船訂單占比僅約 13.8%、平均交船期 4.28 年；老船特檢與造船瓶頸壓縮有效運力，有利運價守高檔。
- 4. 海岬型獲利貢獻逾 70%，現貨曝險高、對 BCI 與日租最敏感；在 BDI 第 2 季均值達 2,751 點、年增 88% 下，營運彈性明顯優於同業。
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台股 2612中航受惠高
- 1. 船隊 100% 聚焦海岬型，直接吃到鐵礦砂、煤炭與鋁礬土長航線運價；BCI 走強時獲利彈性最高，對 BDI 上行反應最快。
- 2. 西芒杜 2025/11 啟運後進入完整出貨年，西非至中國航程約 1.05 萬 - 1.1 萬海浬，約澳洲 2 - 3 倍，明顯拉長延噸海浬。
- 3. 2026 年首季海岬型現貨日租均價約 2.6 萬美元，創 15 年同期新高；公司 12 艘海岬型換約週期約 1 - 3 年，運價上漲可快速反映營收。
- 4. 新船訂單比率僅約 10% - 11%，交船期拉長至約 4.2 年，另有 15 年船齡特檢高峰壓縮有效運力，供給偏緊有利高檔運價續航。
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台股 2605新興受惠高
- 1. 船隊以 7 艘海岬型、1 艘 VLOC 為主，直接吃到鐵礦砂與鋁土礦長航線；西非 Simandou 進入完整出貨年，明顯拉長噸海浬，推升 BCI 與現貨日租。
- 2. 2026 年 Q1 稅後淨利年增 334.9% 至 9.88 億元、EPS 1.17 元，VLCC 日均淨收入達 7.38 萬美元；散裝 + 油輪雙引擎，運價上行時獲利彈性更大。
- 3. 海岬型占乾散貨核心獲利來源逾 70%，對 BDI 與 BCI 變化最敏感；在海岬型日租維持高檔、BCI 仍處強勢時，營收與毛利可快速放大。
- 4. 新造散裝船訂單僅約船隊 10%～11%，船廠交期長達 4 年以上，2026 年又逾 3,000 艘老船進入特檢；有效運力偏緊，有利運價維持高檔。
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美股 SBLKStar Bulk Carriers Corp.受惠高
- 1. 船隊 141 艘、Capesize / Newcastlemax 貢獻 36% EBITDA，直接吃到西非 Simandou 與巴西鐵礦長航線，延噸海浬拉長帶動海岬型租金上行。
- 2. Q2 2026 稅後淨利 1.449 億美元、TCE 達 24,486 美元 / 日，且每股配息 0.90 美元；運價一升就快速轉成現金流與股東報酬。
- 3. 新船訂單僅約船隊 13.9%，到 2027 年前約 50% 船齡將逾 15 年，第三次特檢與降速壓縮有效運力，有利海岬型維持高檔租金。
- 4. Daily OPEX 約 5,180 美元、淨負債相對低，還有 29 艘無負債船；成本低、財務槓桿小，能把 BDI 上行更完整反映到獲利。
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美股 GNKGenco Shipping & Trading Limited受惠中
- 1. GNK 船隊以 Capesize／Newcastlemax 為核心，乾散貨營收占比高，直接吃到鐵礦砂、煤炭與鋁土礦長航線；2026 Q2 TCE 升至 24,273 美元 / 日，年增 78%，現貨彈性強。
- 2. 西非 Simandou 與幾內亞鋁土礦拉長西非至中國航程，海岬型可吸收更多噸海浬；GNK 約 80% 船隊曝險現貨市場，BCI 走高時能快速反映到營收與配息。
- 3. 新船交付偏少、全球船齡升到約 13 年，且 12% 船隊已逾 20 年，特檢與退役壓縮有效運力；GNK 近年持續買入現代化海岬型，放大高運價循環的獲利槓桿。