「AI 軍火商」帕特蘭特爾（Palantir）財報超預期　財測再上修

發佈時間：2026/02/04

　

被譽為「AI 軍火商」的資料分析與 AI 軟體公司帕特蘭特爾（Palantir Technologies, NASDAQ：PLTR）公布 2025 年第四季（CY2025 Q4）財報，營運表現全面優於市場預期，不僅營收、獲利雙雙報喜，對下一季的財測也大幅上修，顯示其 AI 平台在美國商業與政府市場的滲透速度持續加快。

營收、獲利全面擊敗預期　Q1 財測超出市場 15％

帕特蘭特爾的第四季營收達 14.1 億美元，年增高達 70％，明顯優於分析師預期的 13.4 億美元；非 GAAP 每股盈餘（EPS）為 0.25 美元，同樣高於市場共識的 0.23 美元。

在獲利能力方面，公司表現更為亮眼，調整後營業利益 7.99 億美元（營業利益率 56.8％），GAAP 營業利益率 40.9％，比去年同期的 1.3％ 大幅躍升，帳單金額（Billings）則為 15 億美元，年增 70.1％。

美國市場成長引擎全開　AI 不再只是試驗

展望 2026 年第一季（CY2026 Q1），帕特蘭特爾的預估營收中位數將達 15.3 億美元，大幅高於市場原先預期的 13.3 億美元，差距超過 15％，成為推升股價的重要關鍵。

在財報公布後，帕特蘭特爾的股價應聲上漲，2 月 3 日逆勢大漲 6.85％、報 157.88 美元，不過今日（2 月 4 日）受到美股科技股表現不佳的衝擊，盤中一度下跌逾 9％。

帕特蘭特爾管理層指出，本季成長動能主要來自美國市場 AI 應用全面加速，無論是商業客戶或政府部門，均已從試點階段邁向大規模部署。

執行長 Alex Karp 表示：

「我們的客戶已不再是試探性使用 AI，而是選擇與帕特蘭特爾一起，在企業與組織層級全面導入。」

三大成長亮點支撐財報表現　但國際市場仍存變數

帕特蘭特爾有三大護城河優勢，一是美國商業部門成長強勁，既有客戶持續擴大合約規模，新客戶起始訂單金額也明顯提高。公司舉例，一家醫療保健企業在完成兩次「AI Boot Camp」後，直接簽下 9,600 萬美元合約；二是公司在美國政府業務同樣表現亮眼，拿下美國海軍供應鏈現代化專案，顯示其平台在國防與關鍵任務系統中的戰略地位持續升高，三是愈來愈多企業將帕特蘭特爾的 Foundry 與 AIP 平台視為核心作業系統。管理層透露，一家營建公司有 97％ 員工每日使用 Foundry，取代多套第三方軟體，大幅縮短內部開發與決策流程， 顯見其 AI 平台益發深入企業核心流程。

財務長 David Glazer 指出，2026 年公司將提高在產品研發與頂尖技術人才上的投入，以維持 AI 平台的領先優勢，同時仍可望維持 GAAP 獲利能力。

不過，管理層也坦言，目前歐洲、加拿大市場採用速度偏慢，短期資源將持續集中於美國市場。

投資人應關注三大觀察指標

未來幾季，市場將觀察三大重要指標，一是美國企業與政府客戶的擴張速度是否延續，二是 AI 平台功能升級能否持續創造附加價值，三是國際市場是否出現回溫跡象。

在 AI 投資熱潮持續發酵下，帕特蘭特爾已成為市場最擁擠的指標型個股之一，高成長能否合理化高估值將是投資人接下來最關心的問題。

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參考資料

編輯整理：Celine

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