IBM 第二季度業績超預期，軟體業務不佳，拖累股價重挫

發佈時間：2025/07/25

儘管 IBM（NYSE:IBM）公佈的第二季財報整體優於市場預期，但其關鍵的軟體部門營收未達分析師預期，引發市場擔憂，導致週四股價午後大跌 7.8％。投資人對 IBM 在人工智慧（AI）與混合雲服務等高成長領域的未來動能產生疑慮。

根據財報，IBM 第二季整體營收與獲利皆優於華爾街預估。然而，軟體業務的表現不佳蓋過了整體亮點，特別是在企業正積極擁抱 AI 工具與自動化解決方案的背景下，市場對該領域表現更為敏感。

CEO 表態審慎，打擊市場信心

IBM 執行長阿溫德．克里希納（Arvind Krishna）在財報電話會議上釋出保守言論，未能給出強烈的成長信號，也進一步加重市場賣壓。即使整體財報優於預期，軟體業務的成長疑慮仍被視為未來營運的潛在風險，導致市場出現明顯過度反應。

截至目前為止，IBM 股價自 2025 年初以來上漲 18.6％，但以週四收盤價每股 260.9 美元計算，仍較 6 月創下的 52 週高點 294.78 美元低了 11.5％。雖然 IBM 通常股價波動不大，過去一年僅有 6 次超過 5％ 的單日波動，但此次下跌仍顯示市場對本次財報內容相當重視。

年初至今漲近 19%，仍低於 52 週高點

三個月前，IBM 股價曾因第一季財報營運利潤未達預期而下跌 7.5％。儘管當時整體營收、調整後 EPS 及 EBITDA 均優於預期，但營運面壓力仍成為拖累股價的主因，顯示市場對 IBM 各部門表現的反應極為敏感。

長期投資報酬穩健，專家認為目前或許可介入

若投資人在五年前買入價值 1,000 美元的 IBM 股票，目前市值已達 2,074 美元，顯示其長期投資報酬表現穩健。儘管短線遭遇挫折，市場專家指出，目前回調或許提供長線投資者介入的良機。

值得一提的是，有分析師指出，IBM 雖然為傳統科技股，但其企業軟體與生成式 AI 應用仍具潛力，若能成功整合創新技術，未來仍有機會重拾成長動能。就如同過去的《Gorilla Game》一書所描述：「能將自家技術轉化為產業標準的企業，終將成為未來的巨獸（Gorilla）。」

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參考資料

編輯整理：Celine

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