這張損益表顯示 Aeva 正處於「營收與毛利開始改善，但營運費用仍遠高於收入、量產收入尚未到位」的階段。Q2 的 GAAP 淨損擴大，主要是權證負債的評價損失，不是本業突然惡化。
營收規模雖成長，仍遠低於費用基礎
Q2 營收為 613.6 萬美元，較去年同期的 551.1 萬美元成長約 11%；但在車用模組／系統同業中，仍遠低於產業平均約 11.8 億美元，因此排名偏後是商業化階段不同所致，而非單純競爭力排序。
- 2025 年起營收由每季約 300 萬～500 萬美元，提升至 2026 年上半年的單季 600 萬美元左右。
- Q2 的成長主要來自專業服務收入增加；產品收入反而由去年同期約 420 萬美元降至約 250 萬美元。
- 這代表目前收入仍有相當部分是開發、驗證及工程服務，而非可重複、大量出貨的產品收入。
因此，營收走勢雖向上，但還不能視為車用 LiDAR 已進入規模量產。
毛利已轉正，是較具意義的改善
Q2 毛利為 218.9 萬美元，較去年同期毛損 272 萬美元轉正，毛利率約 36%；這是近年損益表中較正面的變化。
- 收入成本由去年同期約 820 萬美元降至約 390 萬美元，是毛利改善的主要原因。
- Q1 毛利約 194 萬美元、Q2 再升至 219 萬美元，顯示成本結構已有改善。
- 但 Q2 毛利改善主要與專業服務組合及成本下降有關，產品收入減少，仍須驗證大量出貨時能否維持。
換言之，毛利轉正提供商業模式可行性的初步證據，但尚未建立量產下的長期毛利率。
營業虧損仍是基本面核心
Q2 營業虧損為 3,456 萬美元，與去年同期的 3,492 萬美元大致相近；即使毛利增加，研發與管理費用幾乎吃掉改善成果。
- 研發費用為 2,489 萬美元、年增約 9%，反映 LiDAR、光連結與量產導入持續投入。
- 銷售與管理費用雖較 Q1 下降，但仍達約 1,186 萬美元。
- 營業費用共約 3,675 萬美元，約為當季營收的 6 倍，顯示損益兩平高度仰賴未來營收放量。
目前的本業結構是：毛利已改善，但收入規模尚不足以支應固定研發與營運費用。
GAAP 淨損波動主要受權證評價影響
Q2 稅後淨損為 7,962 萬美元、GAAP EPS 為 -1.23 美元，明顯大於營業虧損，主因為 4,470 萬美元權證負債公允價值損失。
這類評價損益會隨股價、波動率及權證條件改變，未必代表實際現金流出；因此，Aeva 的 GAAP EPS 可能劇烈波動。相對而言，Q2 非 GAAP 每股虧損約 -0.41 美元，較去年同期 -0.44 美元小幅改善，但非 GAAP 營業虧損仍略為擴大。
未來轉折取決於產品量產，而非短期服務收入
公司 2026 年營收目標為 3,000 萬至 3,600 萬美元，相對 2025 年 1,810 萬美元有顯著成長；但真正的大型收入機會多落在 2027 年下半年至 2028 年之後。
- AI 資料中心光連結專案目標於 2027 年下半年初步部署、2028 年量產。
- 車用乘用車 LiDAR 專案目標 2028 年 SOP，商用車及工業感測則可能提供較早期收入。
- Q2 完成約 1.15 億美元增資後，可用流動性達 3.029 億美元，足以支持現階段研發與量產準備，但也表示未來每股數字需納入股本稀釋。
整體而言，Aeva 正從「技術開發」走向「客戶驗證與量產準備」，毛利轉正與營收增加是正面訊號；但現階段的投資重點仍是產品收入能否取代工程服務收入、營收規模能否快速吸收研發費用，以及 2027～2028 年的光連結與車用專案能否按時量產。