這張現金流表顯示 Aeva 在 2026 Q2 的「淨現金流」雖為正 1,206 萬美元，但並非營運轉強，而是主要由增資帶來現金流入；核心營運與自由現金流仍維持負值。
淨現金流轉正，主因是融資而非本業
Q2 融資現金流為 +1.093 億美元，遠高於營業與投資活動的現金流出，因此最終淨現金流轉為正 1,206 萬美元。
| Q2 現金流項目 |
金額 |
| 營業現金流 |
-3,117 萬美元 |
| 投資現金流 |
-6,603 萬美元 |
| 融資現金流 |
+1.093 億美元 |
| 淨現金流 |
+1,206 萬美元 |
公司於 6 月完成後續公開發行，取得約 1.15 億美元總募資額、扣除費用後約 1.09 億美元淨現金，這正是 Q2 融資現金流大幅增加的原因。
所以，頁面顯示的淨現金流優於產業平均，不應解讀成 Aeva 的本業已優於同業，而是反映該季募資時點。
核心現金消耗仍大致穩定
Q2 營業現金流出 3,117 萬美元，較 Q1 的 2,585 萬美元增加，也略高於去年同期的 2,982 萬美元；但若看上半年，營業現金流出約 5,702 萬美元，低於去年同期的 6,062 萬美元，現金消耗幅度略有改善。
- Q2 本業毛利已轉正，營收達 614 萬美元，專業服務收入增加是主要推動力。
- 但研發、行政與商業化費用仍高，單季 GAAP 營業虧損約 3,456 萬美元。
- 因此，營業現金流尚未因營收成長而轉正。
目前較適合把 Aeva 視為「營運虧損穩定、但尚未進入自我造血」的商業化前期公司。
自由現金流為負，主要不是重資本支出
Q2 自由現金流為 -3,135 萬美元，大致等於營業現金流出；因為當季資本支出僅約 18.5 萬美元。
營業現金流 -3,116.7 萬
－資本支出 18.5 萬
＝自由現金流 -3,135.2 萬美元
公司所稱的 Q2「gross cash use」亦約為 3,140 萬美元。
這代表 Aeva 目前的資金壓力，核心不在自建大規模工廠或設備採購，而在：
- LiDAR、光連結、演算法與軟體的研發投入。
- 客戶開發、產品驗證與量產導入的人事支出。
- 尚未由量產收入吸收的固定營運費用。
這也是其採用晶圓廠、封裝廠與代工夥伴擴產，而非自建大規模產線的原因。
投資現金流出不等同資本支出
Q2 投資現金流出 6,603 萬美元，遠大於資本支出，主因是可供出售短期證券的買入與到期回收變動，而不是固定資產投資。
- 上半年購買短期證券約 1.481 億美元。
- 短期證券到期收回約 6,397 萬美元。
- 因此形成較大的投資活動淨流出。
這比較接近公司把增資資金由現金轉放至短期有價證券，並不代表公司突然增加了同等規模的資本支出。
現金跑道已延長，但仍有稀釋風險
Q2 末現金、約當現金與短期投資合計約 1.779 億美元；若加上尚未動用的 1.25 億美元備用融資額度，總可用流動性約 3.029 億美元。公司認為目前資金可支應至少未來 12 個月的營運與資本需求。
不過，單以 Q2 約 3,140 萬美元的現金消耗速度觀察，若收入未隨 2027～2028 年光連結與車用 LiDAR 量產而大幅增加，未來仍可能需動用備用額度或再次籌資。增資確實改善短期續航力，但也會增加流通股數，稀釋現有股東的每股權益與未來 EPS。