金益鼎(8390) 的現金流量表

核心結論

金益鼎最新 2026 年第 2 季的現金流表現明顯轉強：營業活動帶來大量現金，同時公司也大幅提高資本支出；即使投入擴產／設備後，自由現金流仍維持高水準，最終單季淨現金增加 3.69 億元。這是一種「本業賺到現金、也開始積極投資未來」的型態。

最新一季重點（2026 Q2，單位：千元）

金益鼎 2026 年第 2 季營業現金流為 4.80 億元、自由現金流 3.03 億元，皆創近年相對高檔；同季營收為 16.97 億元、稅後淨利為 2.19 億元，營運規模與獲利同步上升。

1. 本業現金流：不只是帳面獲利，而是有現金進來

第 2 季稅後淨利約 2.19 億元，營業現金流達 4.80 億元，約為稅後淨利的 2.2 倍。這代表當季帳上認列的獲利，多數有轉化為實際現金流入，現金獲利品質偏正面。

若看上半年累計：

• 營業現金流：約 6.75 億元
• 稅後淨利：約 4.94 億元
• 現金流／淨利：約 1.37 倍

營業現金流高於淨利，通常可能反映應收帳款回收、存貨去化、應付帳款變動等營運資金因素有利於現金回收；但這也表示後續仍要確認現金流改善是否來自可持續的本業獲利，而非單季營運資金釋放。

從季度趨勢看，2024 年上半年營業現金流曾連兩季為負，但自 2024 年第 3 季以後大致維持正值，2025 年四季合計的營業現金流也處於較強水準，到了 2026 年第 2 季再明顯跳升，改善趨勢相當清楚。

2. 大幅資本支出：正面在投資成長，風險在投資效益

本季資本支出為 1.77 億元，較前一季的 0.29 億元明顯放大，也高於過去多數季度。投資現金流出 2.04 億元中，資本支出就占約 87%，顯示現金流出主要是投向長期資產，而不是非核心用途。

這有兩種投資意涵：

• 正面情境：公司因應業務成長、處理量提升或技術升級而擴充設備；若未來營收、毛利與營業現金流能持續成長，代表這筆投資正在累積下一階段的獲利能力。
• 需驗證情境：若資本支出只是一次性更新、維護，或後續營收與現金流沒有相應增加，則自由現金流可能在未來幾季承壓。

值得注意的是，即使當季資本支出明顯擴大，營業現金流仍足以支付，且保留 3.03 億元自由現金流。這表示目前擴張並非完全仰賴外部資金，本業本身具備相當支應能力。

3. 融資現金流轉正：不是警訊，但要看錢用在哪裡

2026 年第 2 季融資現金流為正 0.92 億元，前一季則為負 0.18 億元。由於同期資本支出大幅增加，這筆融資流入可視為公司在投資期間補強流動性的一環，而不是營運現金不足的直接證據。

更關鍵的是，金益鼎當季營業現金流對負債比提升至 43.78%，營業現金對流動負債比為 45.33%，均顯示營業現金對債務的支應能力比前幾季改善。

不過，後續仍要觀察融資現金流的組成：

• 若主要來自短期借款增加，須注意償債與利息壓力。
• 若與設備投資的長期融資搭配，且新增資產能帶動營收與獲利，財務意義會較正面。
• 若未來營業現金流維持強勁，融資需求卻持續升高，才需要重新檢視資金用途與營運資金壓力。

4. 與獲利、營收搭配看：現金流改善有基本面支撐

2026 年第 2 季營收 16.97 億元，較 2025 年第 2 季成長約 30%；單季稅後淨利 2.19 億元，年增約 51%。營收與淨利成長的同時，營業現金流從去年同期的 1.88 億元提升至 4.80 億元，年增約 156%；自由現金流也由 1.57 億元增至 3.03 億元，年增約 93%。

因此，目前並不是「獲利增加、現金卻沒有跟上」的情況；反而是現金流增幅高於損益表成長，財務品質短期偏強。

5. 整體判讀

這張現金流量表最值得重視的訊號有三個：

1. 營業現金流轉強且連續性改善
   公司已從 2024 年初的營業現金流波動與負值，走到近幾季大多穩定正向，2026 年第 2 季更達 4.80 億元高點。

2. 投資增加但自由現金流沒有被吃掉
   資本支出顯著提高，但本業現金流足以吸收，反映目前財務彈性仍在。

3. 現金流與獲利同步變好
   營收、淨利、營業現金流與自由現金流皆年增，是相對健康的組合。

相對要保留的觀察點，是這一季的營業現金流是否部分受到營運資金釋放帶動。若未來幾季能看到營收與獲利持續成長、營業現金流維持高檔，同時資本支出帶動資產效率與獲利進一步提升，這波現金流改善的含金量就會更高。