漢測(7856) 的每月營收

未來數月營收有機會維持4.5～5.5億元高檔、但月度波動加大；8月已達5.03億元，年增114.8%，短線仍偏向逐月墊高。

高檔延續但斜率趨於波動

營收趨勢仍強，但不宜直接外推每月連創新高。 - 今年3月起單月營收由4.68億元升至8月5.03億元。 - 7、8月月增11.2%、4.1%，較前期急升轉為穩健擴張。 - 高基期逐步形成，年增率未必維持三位數。

因此，短期重點是守住5億元附近的出貨水準。

季度可望優於上半年

第三季營收有望維持上行，第四季則須觀察專案驗收節奏。 - 6至8月合計14.19億元，已高於第二季12.00億元。 - 公司營收含客製設備與工程服務，認列易受交機、驗收影響。 - 工作天數與單一大型專案遞延，可能造成月增率明顯震盪。

季度趨勢比單月起伏更能反映實際接單強度。

高階測試需求是核心推力

AI、高效能運算晶片帶動測試複雜度提升，是目前最直接的成長來源。 - 客製化產品與設備已成主要營收來源，第一季占比約58%。 - 熱管理產品上半年占營收逾三成，備料能見度延伸至2027年中。 - 探針卡受IPC、IPD訂單推動，公司規劃2027年產能倍增。

產品組合往高附加價值移動，支撐營收與獲利同步改善。

中期仍有新產品接棒空間

未來4至12季方向偏正向，但新應用放量時間不會完全一致。 - 高速記憶體系統級測試、先進封裝設備為既有延伸。 - 矽光子測試預計2027年才可能有較明顯貢獻。 - MEMS探針卡最快2028年才有營收挹注，短期不宜納入主要預期。

法人預期主要建立在既有AI測試、熱管理與探針卡需求持續放量。

影響月營收的幾個關鍵變數

後續營收能否超過5億元平台，取決於訂單轉換與供應能力。 - 觀察熱管理備料是否如期轉為實際出貨。 - 留意探針卡擴產、人力與自動化進度能否跟上需求。 - 客戶集中、設備驗收延後與價格調整，是短期波動來源。

目前較適合以「高檔成長、月度震盪」看待，而非期待線性上升。