京鼎(3413) 的每月營收

營收仍在高檔，短期出現出貨節奏波動

近期營收整體維持向上趨勢，6 月衝上高點後，7、8 月雖回落，但仍處在歷年相對高檔。

• 6 月營收大幅跳升，主要有檢測設備與航太維修專案集中認列。
• 7、8 月較 6 月下降，較像是高基期後的正常回調，8 月仍較去年同期成長逾兩成。
• 半導體製造服務的出貨量仍在增加，並非接單明顯轉弱。

因此，單月高低更應搭配專案認列時點判讀，避免把 6 月的尖峰當成常態水準。

年增率回升，反映需求與基期共同作用

年增率自年初的中低雙位數，近期再回升至約兩成至四成，顯示營收規模仍在擴張。

• 6 月年增接近四成，除了設備需求增加，也受到維修專案挹注。
• 7、8 月年增仍維持三成與兩成以上，代表即使扣除單月高峰，營運基礎仍優於去年。
• 去年下半年營收基期已偏高，後續年增率能否維持，考驗實際出貨與產能開出。

年增率的變化，反映的不只是需求強度，也會受到前一年出貨節奏影響。

月均線持續上行，成長動能尚未中斷

從連續月份來看，京鼎營收中樞已明顯高於去年，月均線方向仍偏上。

• 今年前八月多數月份營收高於去年同期，且 6 至 8 月維持在高營收區間。
• 6 月後的回落，主要受航太專案與高單價檢測設備出貨不均影響。
• 若後續營收能維持在 20 億元上下的區間，月均線仍有續升條件。

目前較合理的解讀是高檔整理，而非營收趨勢反轉。

設備需求與產能擴張是主要推力

營收增加的核心，仍是 AI、高效能運算帶動先進製程、先進記憶體與先進封裝的設備投資。

• 製造服務受蝕刻、薄膜沉積及檢測設備需求支撐，為主要營收來源。
• 維修服務短期受航太專案推升，但此類專案認列可能使單月營收波動較大。
• 泰國廠自 7 月起逐步放量，有助提升供應能力，但新廠初期成本也會影響獲利率。

需求端具支撐，但營收能否進一步放大，仍取決於新產能的效率與交付進度。

關注營收延續性，也要區分營收與獲利

這波營收成長確認接單環境偏強，但營收增加未必會立即等比例轉為獲利成長。

• 訂單能見度已拉長，部分產品可見度延伸至 2027 年，降低短期需求急轉弱的機率。
• 檢測設備業務的交易模式調整，可能讓營收認列與實際出貨量不同步。
• 泰國廠規模效益、產品組合改善，以及毛利率能否自第二季低點回升，是後續更重要的驗證點。

目前頁面已呈現京鼎至 2026 年 7 月的月營收與年增率，但月增變化需由相鄰月份計算確認；我會補抓近期月營收數列，並查核營收變動的公開背景，使年增、月增與趨勢判讀一致。

年增率在第二季明顯加速

京鼎近期 YoY 最大特徵是成長動能在 6、7 月顯著轉強，擺脫年初較低的年增幅。

• 2 月年增接近持平，3 月回升，4 月短暫降溫後，5 月再度轉強。
• 6 月年增逼近四成、7 月仍維持三成左右，顯示營收規模相較去年同期明顯擴大。
• 7 月的高年增也帶有部分低基期效果，因去年同期營收較弱。

整體而言，年增率的重心已從前段的溫和成長，移往較強的雙位數區間。

月增波動大，6 月出現集中拉貨

月增表現並非一路走高，而是呈現設備業常見的專案與出貨節奏波動。

• 3 月及 6 月月增明顯，其中 6 月營收創高，製造與維修服務同步增加。
• 7 月雖較 6 月回落約一成，營收仍處於歷史相對高檔。
• 6 月集中拉貨與維修專案驗收，墊高當月基期，是 7 月月減的重要原因。

因此，7 月回檔較像高基期後的正常修正，不能單獨解讀為需求轉弱。

年增強、月增弱，動能仍未中斷

7 月呈現YoY 強勁、MoM 回落的組合，代表中期成長趨勢仍在，但短期出貨節奏有所調整。

• 7 月營收年增約三成，月減約一成。
• 若只看月增，容易受到前一個月集中出貨影響。
• 若搭配年增與累計營收觀察，前 7 月營收仍保持近兩成成長。

這表示需求基礎仍偏穩健，短線變化主要反映月份間的認列差異。

營收趨勢維持向上，淡旺季規律不明顯

近幾個月營收呈現高檔震盪後再創高的走勢，季節性影響相對低於客戶拉貨與專案進度。

• 2026 年 1 至 5 月營收大致在較高區間上下波動。
• 6 月跳升至歷史高點，7 月回落後仍是歷年單月次高。
• 相較過去幾年，京鼎月營收並沒有固定的單一路徑，設備模組出貨時點更具影響力。

因此，連續數月能否守住高檔，比單月月增正負更能反映基本動能。

觀察重點在高檔營收能否延續

這組 YoY、MoM 訊號的重點是成長趨勢強於短期波動，但需確認出貨高峰後的延續性。

• 年增持續維持雙位數，代表與去年相比的營運基礎仍在擴張。
• 月增波動提醒投資人，單月營收容易受拉貨、驗收與備品出貨時點干擾。
• 若後續營收能維持在近期高檔，且年增率未明顯收斂，較能確認成長動能由單月事件延伸為較完整的趨勢。

目前訂單能見度延長、檢測設備與備品需求增加，是支撐後續營收趨勢的重要背景。