順達(3211) 的利潤比率
最新毛利率為 19.35%；營業利益率為 10.72%；淨利率為 9.67%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
20.14 |
20.03 |
13.85 |
19.35 |
| 營業利益率 |
13.68 |
12.53 |
6.50 |
10.72 |
| 稅前淨利率 |
13.24 |
11.03 |
6.94 |
11.69 |
| 稅後淨利率 |
9.69 |
9.35 |
5.94 |
9.67 |
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近期毛利率變動原因？
近期毛利率下滑，主因是高毛利 BBU 機種拉貨遞延、IT 電池比重上升，屬短期產品組合因素，但電芯成本上揚也壓縮修復速度。
BBU 延遲拉貨是主因
第二季毛利率回落至約 14%，關鍵在某 CSP 客戶的 BBU 機種未如預期出貨，非 IT 比重降至約三成以下。
IT 電池出貨增加雖支撐營收，獲利結構卻較弱，因此營收季增未能轉化為毛利同步成長。
這表示當季壓力來自組合，而非需求全面轉弱。
產品比重放大獲利彈性
BBU 毛利率高於傳統 IT 電池，故非 IT 占比上升時，毛利率與營益率通常同步改善。
去年第四季至今年第一季毛利率站上兩成，即反映 BBU 出貨與固定成本吸收改善。
順達的獲利中樞已更依賴 BBU 出貨節奏。
短期成本仍是干擾
客戶拉貨已於七月中逐步恢復，較屬季度性波動；電池芯與電子料件漲價則可能持續侵蝕毛利。
公司透過提前備料與採購管理緩衝成本，但短期未必能完全轉嫁。
因此，毛利率回升不會只取決於出貨量。
後續看回升品質
目前水位低於前一季高點，但仍高於過去以 IT 電池為主時期。
若 BBU 比重回升、較高瓦數產品擴大出貨，毛利率有機會重返較高區間，EPS 彈性也會放大。
反之，若拉貨再遞延或電芯成本續升，獲利修復將受到限制。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？