零壹(3029) 的本益比評價

位於近年中低評價區

零壹目前本益比約 15 倍，相較自身歷史屬中低位置。
- 2021～2022 年多在 10～13 倍，當時市場給予較保守評價。
- 2024 年曾升至 20～30 倍，反映市場提高對雲端與資安成長的期待。

現值低於近兩年高點，但並非絕對歷史低檔。

相較同業具相對吸引力

零壹目前估值在資訊服務同業中偏低。
- 約 15 倍本益比，低於同業平均約 22 倍。
- 本益比低於多數公司，也反映市場尚未給予高成長型服務業的溢價。

同業比較下，零壹的評價壓力相對有限。

近期倍數呈現整理

本益比自夏季低檔回升後，近期再度回落。
- 5 月約 14.3 倍，8 月升至約 15.7 倍。
- 9 月約 16.6 倍，最新回到約 15 倍。

市場並未持續擴張評價，而是以獲利成長消化股價。

成長題材尚未完全轉為溢價

零壹具備 AI、資安、雲端與訂閱服務等成長動能。
- 近四季 EPS 約 7.48 元、ROE 約 22%，獲利品質仍具支撐。
- 服務與解決方案收入成長快於傳統代理，有助改善毛利結構。

但市場仍等待高毛利服務收入占比持續提高。

現在較接近合理偏保守定價

15 倍本益比代表市場已反映基本成長，但未充分給予題材溢價。
- 若 AI、資安與訂閱服務帶動 EPS 穩定增加，倍數有機會維持或提升。
- 若大型專案遞延、原廠策略改變或毛利率未改善，估值則可能維持區間整理。

整體而言，零壹目前是基本面穩健、評價偏中低的狀態。