聯華(1229) 的本益比評價

目前落在歷史偏低區

聯華目前本益比 16.4 倍，位於近五年相對低檔。

• 與歷史約 15.3～27.4 倍區間相比，16.4 倍接近下緣；頁面未顯示產業平均，暫無法量化相對同業位置。
• 相較 2023～2024 年多在 24～27 倍，目前評價明顯收斂；在產業比較資料未呈現數值下，低檔主要是對自身歷史而言。

同業定位尚難定論

目前可確認自身估值偏低，但無法據此判定是否低於同族群。

• 16.4 倍相較自身五年高點 27 倍以上偏低；惟頁面中的產業排名摘要沒有具體本益比，無法確認相對產業折價幅度。
• 從時間比較看，聯華已回到 2021 年約 15～18 倍的評價帶；同業同期位置未列數字，不宜直接解讀為族群中最便宜。

近月評價維持低位震盪

近期本益比沒有明顯向上擴張，仍在低檔區間整理。

• 2026 年 3 月至 8 月約介於 15.4～16.9 倍，最新 16.4 倍居區間中段；產業相對水位未揭露，難判斷是否同步修正。
• 6 月曾降至 15.4 倍、8 月為 15.9 倍，最新略回升；但仍低於近年 20 倍以上的常見水準。

估值反映的是市場定價

目前數字顯示市場給予的評價較過去保守。

• 本益比自 2023 年高檔約 27 倍回落至 16.4 倍，代表評價倍數已壓縮；產業是否同樣下修，頁面沒有足夠數字佐證。
• 近半年維持 15～17 倍，顯示市場尚未給出明顯重估；相較過去高估值時期，對獲利與成長的定價較謹慎。

對投資判讀的含義

現階段較適合定位為「自身歷史偏低估值」。

• 16.4 倍靠近五年低緣，評價安全邊際相對過去高本益比時提高；但因缺少產業比較數據，不能直接等同於同業最具吸引力。
• 若未來本益比持續停留 15～17 倍，市場可能維持保守定價；若重回過去 20 倍以上區間，則代表估值條件已有明顯改變。