根基(2546) 的每月營收

目前頁面已可辨識近期營收與年增率的轉折，但仍需核對最新月營收數字，才能區分是工程認列節奏或基期造成的波動。

短期營收自高點回落

近期營收仍在高檔，但單月波動明顯放大。
- 4月至6月營收逐月走高，6月來到今年相對高點。
- 7月較6月回落，反映工程認列本來就容易受到施工進度與驗收時點影響。
- 但7月仍較去年同期小幅成長，並非需求突然轉弱。

因此，這次下滑較像高基期後的認列節奏調整。

年增率降溫受基期影響

年增率由前幾個月的雙位數，7月收斂到低個位數，主要是比較基期提高。
- 去年第二、三季已開始進入較強的工程認列期。
- 今年6月年增率仍達四成以上，拉高後續比較門檻。
- 累計營收仍維持成長，顯示整體工程量尚未出現反轉。

年增放緩應先視為成長速度降溫，而非營運方向改變。

近月動能仍偏正向

月均線與近三月表現顯示，短期動能尚未明顯轉弱。
- 4月至6月連續三個月走升，帶動短期趨勢向上。
- 近三月累計營收年增仍維持二成以上。
- 7月單月回落，使上升斜率趨緩，後續需觀察能否回到較高認列水準。

整體來看，短線進入整理，但中期成長動能仍在。

科技廠辦與公共工程提供底盤

營收的主要支撐，仍來自科技廠房與公共工程的執行進度。
- 在手工程與未認列金額維持高水位，提供後續認列基礎。
- 半導體與高科技廠辦持續擴建，有利大型工程案分階段入帳。
- 住宅開工偏弱，可能使部分建設工程的成長性較受限制。

案源結構轉向科技與公共工程，有助降低對住宅景氣的依賴。

留意認列節奏與成本壓力

這樣的營收變化代表訂單能見度仍佳，但單月數字不宜單獨解讀。
- 營造業採進度認列，單月營收會受工序、驗收與請款安排影響。
- 缺工及材料成本上升，可能使營收成長未必完全轉化為獲利成長。
- 若後續年增率持續收斂、近三月成長同步轉弱，才較需要重新評估動能。

現階段較適合觀察營收能否維持高檔，以及毛利率是否穩定。