雙 11 促銷 SSD 難救買氣 通路價格全面下跌 NAND Wafer 價差擴大、記憶體市場分化
Celine
雙 11 購物節原是 3C 產品衝刺銷量的重要檔期，但今年固態硬碟（SSD）市場卻面臨高價與需求疲弱的雙重壓力。自去年第四季起，SSD 隨著上游儲存資源漲價而大幅調升售價，即使第二季因淡季需求轉弱而回跌，累積漲幅仍使目前價格明顯高於去年漲價前水準，搭配雙 11 平台補貼與促銷優惠，仍難以有效刺激消費者換機與升級意願。
根據最新市場報價觀察，國慶連假後，部分中小型儲存廠商陸續加入降價搶單行列，原本僅見於個別業者的價格競爭開始擴大，迫使更多廠商跟進降價出貨。在需求疲弱、同業競爭加劇及上游資源價格鬆動等因素影響下，本週通路 SSD 價格全面出現較大幅度下跌，儲存業者第四季的出貨與獲利壓力也逐漸浮現。
通路 SSD 價格全面下修 雙 11 促銷難挽消費買氣
SSD 價格經歷前期大幅上漲後，目前售價仍處於相對高檔，消費者對價格的敏感度明顯提高。即使雙 11 期間結合平台補貼及各項優惠，對多數非必要升級需求而言，仍難以形成足夠吸引力，市場買氣主要取決於剛性需求。
供給端的競爭則進一步加劇。第三季中下旬，已有個別通路儲存廠商為緩解業績壓力，率先採取降價策略搶單，當時尚未明顯影響整體市場；但國慶連假過後，更多中小型廠商加入價格競爭，低價出貨逐漸擴散。
在部分業者主動降價、其他廠商被迫跟進的情況下，通路 SSD 報價本週全面走弱。第四季是儲存廠商完成全年營運目標的最後關鍵期，但面對需求不振與價格競爭，業者恐須在出貨量與獲利能力之間做出取捨。
NAND Wafer 現貨價加速回落 512Gb TLC、1Tb QLC 與原廠價差逾 30％
上游 NAND Flash 資源市場同樣出現鬆動。市場目前尚未出現大量晶圓集中拋售，但國慶連假後交易氣氛轉弱，買方採購態度趨於謹慎，部分投機交易者透過壓低價格買進、快速轉售賺取價差，帶動近期 NAND Wafer 現貨交易價格加速下滑。
目前多數 512Gb TLC 及 1Tb QLC NAND Wafer 的貿易市場價格，與原廠官方報價相比，價差已超過 30％。儘管原廠官價仍維持高檔，尚未明顯下調，但儲存廠商普遍面臨庫存壓力，當現貨貿易價更具成本優勢時，部分業者可能優先透過貿易市場補充特定規格資源，以降低整體採購成本。
這也使原廠與貿易市場之間的價格預期差距持續擴大。原廠雖透過控貨策略維持價格，但若報價與市場實際成交行情落差過大，部分資源可能面臨有價無市、成交困難的情況。
根據 CFM 最新報價，為反映現貨市場變化，1Tb QLC 及 512Gb TLC NAND Wafer 價格分別小幅下調至 24 美元及 20 美元。後續原廠是否調整官方報價，以及現貨價格能否止跌，將成為觀察 NAND 市場供需變化的重要指標。
DDR 市場走勢分化 原廠顆粒供應吃緊、亞太客戶承受高價壓力
DDR 市場則呈現國產與海外原廠資源走勢分歧的情況。上週國產 DDR 次級顆粒價格略為鬆動，但海外原廠顆粒價格仍持續上漲，反映不同供應來源的供需條件與產品定位出現差異。
市場指出，海外原廠 DDR 顆粒供應普遍吃緊，後續供應量也可能持續減少。以原廠顆粒生產的 DDR5 記憶體模組，定價通常高於採用其他來源資源的產品，但目前高價已接近多數亞太地區企業客戶的承受上限，僅有部分高階新專案釋出少量需求，價格協商仍相當膠著。
相較之下，歐洲等海外市場的 PC 客戶對高價的接受度較高，但新方案仍須經過導入與驗證，需求轉化為實際出貨需要時間。
整體而言，原廠顆粒供應緊張有助於支撐部分 DDR 產品價格，但終端客戶對高價的接受程度，以及不同來源顆粒的價格競爭，仍將影響後續市場表現。
企業級 SSD 價格暫持平 高成本支撐報價、需求疲弱限制出貨
與通路市場不同，企業級 SSD 價格本週大致持平。主要原因在於，採用設計導入（Design-in）資源的相關產品，所使用的上游儲存晶片成本仍維持高檔，部分原廠甚至仍有調漲報價的意向。
儘管目前企業級 SSD 需求相對有限，但由於資源成本尚未明顯下降，儲存廠商短期內仍傾向維持產品價格，避免在成本高檔時進一步讓價。
因此，通路市場因庫存與競爭壓力而降價，行業級市場則受高成本支撐而暫時持平，反映不同銷售管道的需求結構、採購模式及成本條件並不相同。
eMMC 低價資源衝擊加劇 64GB 以下產品降價出貨
嵌入式多媒體卡（eMMC）市場的價格競爭也持續升溫。目前市場流通貨源相當複雜，除了原廠及國產品牌的常規產品，也包含低階資源方案與二手產品，導致產品品質、規格及報價差異明顯。
隨著 eMMC 現貨貿易價格持續下探，部分低價 64GB 產品的貿易市場報價，與儲存廠商直接供貨給客戶的價格，價差甚至接近 10 美元。
下游客戶對現貨價格變化十分敏感，部分小型客戶已轉向貿易市場尋找更低價的產品；大型客戶即使仍有採購需求，也希望供應商報價能與貿易市場行情接軌，使儲存廠商的出貨談判更加困難。
在本月需求較上月進一步惡化的情況下，儲存廠商實際成交價格仍小幅下滑。本週 64GB 及以下容量的 eMMC 產品報價也同步下調，顯示低價資源對市場的衝擊已逐漸擴大。
LPDDR4X 賣壓較重 高頻 LPDDR5X 價格相對穩定
低功耗記憶體（LPDDR）市場則呈現不同規格產品走勢分歧的情況。
海外原廠持續採取 LPDDR5X 漲價策略，其中 7500 及 8533 MT/s 等高頻產品，受到二手市場低價資源的衝擊較小，價格相對穩定，部分儲存廠商也嘗試反映成本上漲，調高相關產品售價。
不過，LPDDR4X 及 6400 MT/s LPDDR5X 受到低階資源方案與低價二手產品競爭，價格壓力相對明顯，業者面臨更大的出貨賣壓。
整體而言，本週 LPDDR4X 及 LPDDR5X 價格大致持平，但不同規格與資源來源之間的價差，仍是市場競爭的重要變數。
Q4 記憶體市場進入關鍵期 價格、庫存與需求成三大觀察指標
綜合來看，目前記憶體市場並非全面同步降價，而是依產品類別、供應來源及銷售通路呈現不同走勢：通路 SSD 價格明顯下滑，NAND Wafer 現貨價持續鬆動，eMMC 低容量產品承壓，DDR 及 LPDDR 則因原廠供應、產品規格與低價資源競爭而出現分化。
對廠商而言，第四季既是衝刺全年營收目標的最後階段，也是檢驗庫存管理與獲利能力的重要時點。若終端需求持續疲弱、原廠與貿易市場價差擴大，業者可能面臨更大的降價與去化庫存壓力。
後續市場應關注三大指標：NAND Wafer 現貨價格是否續跌、原廠官方報價是否開始鬆動，以及通路降價能否有效帶動終端需求。這些變化將牽動第四季 SSD、NAND Flash 及相關記憶體產品的價格走勢與業者獲利表現。
