麥格理上調百度評級至「優於大盤」，目標價調高至 176 美元

國際投行麥格理（Macquarie）最新報告指出，看好百度公司（NASDAQ: BIDU）轉型成果，已將其股票評級自「中立」（Neutral）上調至「優於大盤」（Outperform），並將目標價從原先的 91 美元大幅調升至 176 美元。

分析師在報告中指出，百度正從過去依賴搜尋廣告的單一收入模式，成功轉向多元化成長，雲端服務、人工智慧（AI）晶片及自駕計程車（Robotaxi）成為更具體的新動能。

企業 AI 需求進入加速期

麥格理預期，中國企業對 AI 雲端的需求正進入加速期，百度具備強大的分銷管道與基礎模型（foundation model）能力，有望在這波企業 AI 採用潮中脫穎而出。

報告指出，儘管百度的核心廣告收入預料將持續下滑至 2025 年底，但市場已充分反映這項利空。投資人應將關注焦點轉向公司在 AI 雲端服務、自駕車及 AI 晶片領域的潛在成長。

百度 AI 晶片估值貢獻可達三成

百度今年以來股價已累計上漲 57％，主因在於其 AI 雲業務成長強勁，以及投資人對自研 AI 晶片「昆侖」（Kunlun）信心提升。

麥格理預估，隨著晶片出貨量提升，昆侖 AI 晶片業務有望貢獻公司整體估值的三分之一，同時受惠於中國推動半導體自主化的政策。

從搜尋引擎巨頭邁向 AI 生態領導者

報告認為，百度正逐步擺脫傳統搜尋引擎業務的成長瓶頸，並朝 AI 與自駕技術生態系轉型。

麥格理強調：「我們看到百度正邁向多元化收入結構，AI 雲與自駕車業務的潛力將成為公司長期價值的重要來源。」

提到的股票

• BIDU 百度

概念股

• 自動駕駛

參考資料

• Baidu upgraded to Outperform from Neutral at Macquarie
• Macquarie Sees “Hidden Value” in Baidu’s (BIDU) AI Pivot, Raises Price Target to $176