無畏美國新關稅措施，美國銀行上調蘋果（Apple）目標價

為什麼重要

• 美國銀行（BofA Securities）提高蘋果（Apple）股票的評級及目標價，顯示出對公司未來成長抱持信心，尤其是看好 iPhone 升級週期和服務收入成長將推升獲利。

• 儘管新的關稅政策勢必對蘋果供應鏈形成不小的壓力，但分析師認為其對獲利的影響有限，相信蘋果有能力透過調整產地來因應新措施，這對投資人而言是正面訊息。

背景故事

• 美國政府最近對中國進口商品徵收了 10％ 關稅，這很難不影響到蘋果的供應鏈。

• 過去川普對中國課徵關稅時，蘋果 Mac、iPhone 和 iPad 產品曾暫時逃過「關稅劫」，但目前不清楚這次是否也能比照辦理。

發生了什麼

• 美國銀行將蘋果的股票評級重申為「買入」，並將目標價從 253 美元提高到 $265 美元。

• 分析師 Wamsi Mohan 預計，由於需要最新硬體來啟用 Gen AI 功能，2025 及 2026 會計年度的 iPhone 升級週期將帶動公司成長，並預計蘋果在 2025 會計年度的營收和每股獲利分別為 4110 億美元和 7.3 美元。

接下來如何

• 若蘋果不提高在美國的訂價，並且假設有 50％ 裝置仍然從中國進口，每股收益的影響將是 0.12 美元；如果 Apple 提高價格，則為 0.07 美元。

• 蘋果能在印度製造大部分 iPhone 機型，以應對來自中國進口的新關稅。根據 Mohan 假設，蘋果可能會從中國以外的國家獲得在美國銷售的 80％ 產品。

• 分析師預計，即使面臨新的關稅挑戰，Apple 的獲利和成長前景仍然穩健。

提到的股票

• AAPL 蘋果

• BAC 美國銀行

參考資料

• Analyst Upgraded AAPL Target, Sees Minimal Tariff Impact on Earnings
• Apple May Face Limited Tariff Impact, Trump Administration Could Ease DOJ Pressure: BofA
• 蘋果 (AAPL) 2025 Q1 法說會逐字稿