看好 AI 刺激銷售，大摩調高蘋果（Apple）目標價
為什麼重要
蘋果公司調整生產策略與產品定價，連帶影響到公司在美國市場的競爭力與獲利能力。
投資人關注蘋果公司的市場表現，以評估其對關稅變動的應對效果。現今有不少投行看好蘋果業績不會受到關稅影響，但仍有人擔憂其毛利率；這些見解皆可能影響其股價表現。
背景故事
川普總統對中國商品加徵 10％ 關稅，勢必影響到部分在中國製造的 iPhone。
蘋果公司的股價因此下跌 4％，而且 2024 年第 4 季在中國 iPhone 銷售量較去年同期下降 18％。
發生了什麼
美國銀行認為，蘋果公司能輕易應對川普的關稅措施，並維持對蘋果股票 265 美元的目標價和「買入」評級。
該銀行指出，大多數 iPhone 機型現在能在印度製造，估計在美國銷售的 8 成 iPhone 能在中國以外的地方製造。
大摩（摩根士丹利，Morgan Stanley）分析師指出，中國市場仍是蘋果的一大不確定因素，但 Apple Intelligence（蘋果的智慧功能）已提振了 iPhone 在部分地區的銷售，預計 2026 會計年度 iPhone 銷售將重回成長軌道，將蘋果目標價由 273 美元上調至 275 美元，維持「增持」評級。
蘋果若不調整在美國的 iPhone 價格，關稅將只會使每股收益降低 5 美分，但蘋果可以透過將美國的 iPhone 價格提高 3％ 完全抵銷這部分的影響。
接下來如何
美國銀行分析師認為，蘋果可能會找到應對關稅的方法，近似於它在川普總統第一任期實施關稅時，獲得 iPhone 關稅豁免權的情況。
UBS（瑞銀）分析師警告，倘若沒有對中國 10％ 關稅的抵銷措施，蘋果的毛利率可能下降 100 個基點。
他們說什麼
UBS 分析師：「如果沒有對中國 10％ 關稅的有效抵消措施，將對蘋果的毛利率和年收益造成顯著影響。」
