新增功能 - 平均現金股息殖利率 & 河流圖

為了迎接即將到來的除權息時節，方便您衡量公司的股利和現金股息殖利率高低，我們特地為您準備好新的功能：平均現金股息殖利率。

不瞭解什麼是平均現金股息殖利率？該如何使用？快來看看我們的介紹~

如何查詢每年股利數據？

在查看公司的殖利率之前，通常我們會想看看：公司歷年配股配息狀況如何，這時候我們可以先到財報狗的個股 > 點選三大財務報表 > 點次選單的股利政策，就可以看到公司歷年股利狀況：

平均現金股息殖利率的定義

平均現金股息殖利率的觀念，國內首先是在溫國信大哥的"輕鬆滾出雪球股"中被大量介紹。
平均現金股息殖利率 = 五年來現金股息的平均 / 股價 * 100%

個股的價值評估方式有很多，相對價值評估有本益比、股價淨值比、股價營收比，絕對價值評估有股利折現、現金流量折現、清算或重置價值衡量...等，那為何溫國信大哥選擇平均現金股息殖利率法呢？

理由是因為：溫國信大哥認為會計盈餘有可能受到財務操作而失真，但現金股利則實實在在的落入股東口袋中(實際上股息仍然有可能被操弄)；且相較其他的價值評估方法，現金股利是我們容易理解且拿的到的東西，五年來的平均現金股息計算也很簡單。最後採用五年的平均現金股息作為殖利率計算的分子，降低了可能因為景氣循環造成的獲利股息波動雜訊，更能看出公司在景氣循環下配發股利的能力。

平均現金股息殖利率的應用

該如何使用平均現金股息殖利率衡量股價的合理性呢？在輕鬆滾出雪球股一書中認為：
便宜價為五年平均現金股息的16倍 = 平均現金股息殖利率6.25%；
合理價為五年平均現金股息的20倍 = 平均現金股息殖利率5%；
昂貴價為五年平均現金股息的32倍 = 平均現金股息殖利率3.125%

有了合理價、昂貴價和便宜價，就可畫出如下圖的區間，我們便能透過這三個基準觀察公司股價合理性。
(想瞭解輕鬆滾出雪球股一書內容，也可以參考站狗大米的書摘)

(圖表來源：輕鬆滾出雪球股一書)

使用財報狗功能：平均現金股息殖利率 & 河流圖

瞭解平均現金股息殖利率定義和應用後，趕快來看看如何在財報狗使用此數據。

1. 前往個股頁，輸入想瞭解的公司代號

2. 點選最左方選單的企業價值評估，再點選子選單的平均現金股息殖利率

點選完之後，登登！你就可以看到要觀察公司平均股息殖利率囉~ 除了5年平均現金股息換算的殖利率(紫色)，在此我們也將另外2條數據放在一下供您一起參考觀察，分別為：現金股利殖利率(黃色)、3年平均現金股息換算的殖利率(綠色)。

3. 點選子選單的平均現金股息河流圖，改以平均股息的倍數 v.s 股價做觀察
除了股價/平均現金股息的平均殖利率作觀察外，我們也提供另一種方式更直覺的觀察平均股息殖利率高低。還記得我們前面說的：
便宜價為五年平均現金股息的16倍 = 平均現金股息殖利率6.25%；
合理價為五年平均現金股息的20倍 = 平均現金股息殖利率5%；
昂貴價為五年平均現金股息的32倍 = 平均現金股息殖利率3.125%

所以所謂的平均現金股息河流圖，就是將平均現金股息殖利率轉為平均股息的倍數，直接和股價做相對應觀察。因此您可以看到：
便宜價五年平均現金股息的16倍曲線在圖中最下方；
昂貴價為五年平均現金股息的32倍在圖中最上方；
合理價為五年平均現金股息的20倍在上面兩條線的中間
隨著時間和股利數據更新，三者曲線型成了一個類似河流的區間走勢圖。而公司的股價在此區間內遊走。

當股價越靠近河流圖區間的下方，表示此時對應的平均股息殖利率越靠近代表便宜價6.25%；當股價越靠近河流圖區間的上方，表示此時對應的平均股息殖利率越靠近昂貴3.125%。如此使用平均股息河流圖觀察股價，是不是很直覺易瞭解呢？

以上就是我們新功能：平均現金股息殖利率的介紹。看完這篇介紹，您是否瞭解平均現金股息殖利率如何應用了呢？話不多說，快利用平均現金股息殖利率迎接除權息時節吧！想要殖利率選股，也可以參考我們下一篇介紹：http://statementdog.com/blog/archives/5941