理財第2步－資產配置

在大家看完了理財第1步－個人財務報表後，大家應該應該都已經整理好了自己的資產負債表了吧。知道自己有多少錢了，不過那只是第一步，有了錢當然要好好的利用，為自己的資產增值，那麼要怎麼作呢？

第一，套一句富爸爸窮爸爸書中所說得，富人總是不斷的購入資產也減少負債。財報狗的版友應該都明白這道理，所以資產項目比負債多是正常的！

第二，現在可以投資的項目非常多，各個投資標的物的預期報酬率、風險又不太一樣，站狗把資產切開來寫，也是為了要檢視自己到底在哪個部份放了多少錢，做好資產配置，才能讓自己立於不敗之地。

站狗把資產配置說的那麼厲害，真的有這麼神嗎?讓我們先看一份數據，根據1991年Financial Analysts的研究報告，該報告整理了自1977年到1987年的美國前82大退休基金計畫，發現了決定投資績效最重要的因素－資產配置，光這部份就佔了91.5%。選擇股票只佔了4.6%，進出場時機1.8%(如下圖)。這跟我們平常的觀念不太相同，平常股民們就是找一支不錯的股票，賺取股利或者是買賣價差。但是投資一定會有風險，有賺有賠的情況下，可能最後的績效不盡理想。換言之，資產配置得宜，才能克服市場波動，讓你的錢，在多頭時賺錢，在空投得時抗跌，達到長期穩定的績效！

相信經過上面的解說，大家知道了資產配置的重要性。那麼究竟我們要怎麼開始呢?

首先先得考慮到年齡。年輕的時候，大家為了事業打拚。到了中年，成家立業而有了小孩。年紀大了，準備退休生活，安享天年。在這幾個階段可以承受的風險都不太一樣。舉例來說，一個25歲的上班族，擁有30萬，因投資損失了20%，和一個65歲即將退休的人，擁有1000萬，損失了20%，那種感覺絕對差很多！所以隨著年齡不斷的調整我們投資的標的物很重要，當然是年紀越大，可以承受的風險越小，高風險的資產比率也得減少！

這邊引用資產配置投資策略的分類，把人的一生分為四個階段：

1. 早年累積期(<40歲)：高風險資產佔70%
2. 中年累積期(40-60歲)：高風險資產佔55%
3. 活躍退休期(60-75歲)：高風險資產佔45%
4. 成熟退休期(>75歲)：高風險資產佔40%

其實這邊有個更簡單的算法，就是 高風險資產比率 = 100 - 你的年齡 。算出來的跟上面的分類的比率差不多。這裡的%數，就可以直接用個人財務報表裡面的淨值來算。那麼，投資標的物這麼多，所謂的高風險資產到底包含哪些呢？一般來說，投資的標的物可以分為以下幾項：

1. 高風險資產：股票、期貨、外幣
2. 中風險資產：基金、房地產
3. 低風險資產：債券、定存、黃金

該分類只是大略的分一下，每一種項目在深入研究，還是有高有低的。以股票為例，每支股票的產業、股性不一樣，有些股票會大起大落，可以賺取價差。有些股票則是股價動也不動，但是股利發的不錯。基金這部份也是，基金種類非常非常的多，投資的標的也不同，報酬率跟風險也有高低分別。其實每種投資都是有風險的，端看投資人對這投資工具的瞭解程度，透過學習就可以大大地減低風險，真的投資時候也可以少繳點學費！

資產配置除了讓不同年齡承受不同的風險之外，還有另外一個非常好得功用，那就是分散風險！
這邊舉一個簡單的例子，參照下圖，若是今天可以考慮投資太陽眼鏡公司，或者是雨傘公司，但是都有各自的風險，在晴天的情況下，太陽眼鏡會賺錢，雨傘會虧錢，反之亦然。那麼大家要怎麼投資呢？

一個方法就是跑去天天出太陽的地方賣太陽眼鏡，要不然去天天下雨的地方賣雨傘。不過這種地方好像不常見，比較好得方法就是分別投資太陽眼鏡與雨傘，假設晴天雨天的機率相等，那麼獲利的部份就可以抵掉虧損的部份，不管是哪種天氣，都會賺錢Great！不是左手賺，就是右手賺，原來有這麼好的事，那麼我們要怎麼找這種標的呢？以這個例子來說，不是晴天就是雨天，這兩個反向關聯性很強，與統計來說，就是負相關性。一個投資組合，負相關性越高(相關係數接近-1)，則這個組合就能達到分散風險的效果！也就是我們常說得」雞蛋不要放在同個籃子裡」。這邊再舉一個實際的例子，美元跟黃金是反性連動，當不斷的執行量化寬鬆美元政策(QE1, QE2)時，資金趨向保值的黃金，黃金就會漲。

其實各種資產間也是有點相關性的，以股票和債券來說，當景氣繁榮時，股價不斷升高，利率也不斷走高，而債券的價格卻是不斷的降低。當景氣從繁榮走到了衰退(例如2008)，股價、利率跌到谷底，這時必險功能的債券價格卻是走高的！所以投資各種工具時，也要注意觀測一下景氣的走向，不斷的調整自己的部位。

站狗講到這，我想到各位版友應該有概念了，就是每個月更新一下個人資產負債表後，算一下目前投資在高風險資產的比率、中風險的比率、低風險的比率。加上分散風險的概念，構思好自己的理財計畫，嚴守紀律，把自己的資產微調至適當的水準。資產配置得宜，不管是在景氣循環的繁榮期或衰退期，都可以有不錯得收益。

感謝收看！