FormFactor Inc (FORM) 的本益比評價
最新本益比為 39.43 倍，比 16.76% 公司低。
本益比：股價相對於 EPS 的高低
越低表示股價越便宜。但如果產業或個股獲利成長性越高，市場願意給予的本益比也越高，因此本益比應配合產業、獲利成長性做觀察
| 月份 |
202607 |
202608 |
202609 |
202610 |
| 本益比 |
125.54 |
81.06 |
78.34 |
80.67 |
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目前本益比是高是低？
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目前價位的風險在哪？
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和同業相比是高是低？
FormFactor（FORM）的估值屬於「絕對不低、相對同業中性到偏低」；但若把比較範圍限縮在獲利品質較強的半導體設備／測試公司，FORM未必特別便宜。
- 目前股價約 96.79 美元，近四季本益比 43.6 倍、股價淨值比 6.41 倍，近四季 ROE 約 15.3%；營收年增約 38.4%。也就是市場已經給予它成長型半導體設備股的評價，而非傳統低估值循環股。
- 對整體半導體產業而言，約 44 倍本益比大致接近產業平均；相較部分高成長同業群的平均約 74 倍則有折價。因此，FORM不是「便宜股」，但也不在同業最昂貴的區間。
- 若看較直接的探針卡競爭者，市場資料顯示 FORM 的預估本益比約 25 倍，低於兩家主要同業約 33 倍與 42 倍，代表其在這個狹義比較下是相對偏低估值。
- 不過，與自動化測試設備或先進封裝／量測設備中獲利率更高的公司相比，FORM的營業利益率、規模與產品線廣度通常較弱；若估值倍數相近，市場可能更偏好獲利率較高、營運更分散的公司。
- 對較弱勢的測試設備同業而言，FORM享有估值溢價。例如與 Cohu 比較，FORM 的預估營收倍數約 6.46 倍，高於對方的 3.50 倍；這反映市場願意為其較成熟的 AI、HBM 探針卡與矽光子測試成長布局付出較高價格。
結論：
- 對廣義半導體同業：中性，約在平均水準。
- 對高成長探針卡直接同業：偏低。
- 對大型、高毛利設備龍頭：不算便宜，因為獲利品質與規模仍有差距。
- 對景氣谷底或獲利較弱的測試同業：偏高，市場已反映FORM較佳的成長與獲利能見度。
估值能否持續合理，核心不在目前的 43.6 倍本益比本身，而在 AI GPU／ASIC、HBM、資料中心 CPU 探針卡及 CPO 測試需求，能否讓營收高成長、毛利率擴張與新產能爬坡如期兌現。2026 年第二季毛利率已升至 53.3%，且市場預期 2026、2027 年營收可維持約 36% 成長，這正是目前估值的主要支撐。