茂迪(6244) 的損益表

茂迪最新 2026 年第 2 季的損益呈現明顯改善，重點不只是營收增加，毛利率、營業利益率與稅後獲利同步上升，本業獲利品質比前幾季更好。

這季最重要的三個變化

• 營收站上近十季高點
  第 2 季營收 9.11 億元，不僅比第 1 季增加約 1.49 億元，也高於去年同期的 6.68 億元。營收規模已回到 2024 年以來相對高檔，反映模組出貨、電站綠電銷售等業務有所增溫。

• 毛利率由 16.7% 升至 22.1%，是獲利跳升的核心
  營收季增約兩成，但毛利季增近六成，代表成長不是單靠低毛利接單，而是產品組合、出貨規模或成本吸收效率同步改善。毛利率已高於 2025 年各季約 14%～19%的區間。

• 本業獲利大幅擴張，非僅依賴業外收入
  營業利益由第 1 季的 4,607 萬元增至 9,764 萬元，營業利益率突破 10%，顯示費用增加雖然存在，但仍被毛利增長有效吸收。第 2 季營業費用約 1.04 億元、季增 27.9%，略高於營收成長，但毛利增加幅度更大，因此營益率反而顯著上升。

稅後獲利改善幅度更大，但要區分本業與業外

第 2 季稅後淨利 1.33 億元，較第 1 季增加約 8,761 萬元，EPS 由 0.12 元提高至 0.34 元。稅前淨利 1.43 億元，明顯高於營業利益 0.98 億元，表示當季除本業改善外，業外收支也有正面貢獻；現有資訊指出，轉投資事業由虧轉盈是其中因素之一。

因此，這季的獲利改善可拆成兩層：

1. 本業轉強：營收、毛利率、營益率都同步提高，是較具延續性的正向訊號。
   
2. 業外助攻：使稅後淨利增幅高於營業利益增幅，後續仍要觀察這部分是否能持續。

上半年整體表現

2026 年上半年累計營收 16.72 億元、年增約 14.4%；稅後淨利 1.78 億元、年增約 144.6%，累計 EPS 為 0.46 元。相較 2025 年第 4 季曾虧損 5,162 萬元，茂迪已連兩季維持獲利，且第 2 季明顯加速。

整體而言，茂迪最新損益可解讀為 營運規模回升、毛利改善帶動本業槓桿顯現，再加上業外轉佳使淨利放大。後續若毛利率能守在 20%上下、營業利益率維持雙位數，這波獲利改善的延續性會更具說服力。