5439 高技 11/10 收盤價：182.5 元+4 (+2.24%)

高技(5439) 的每月營收

最新營收為 763,850 千元，月增 -27.41%，年增 -23.89%。

每月營收：揭露公司當月營運狀況
建議：光看單月數字無法判斷公司獲利趨勢，需搭配成長力分析中的營收成長率一同了解

月份	202607	202608	202609	202610
每月營收	1,050,323	1,108,099	1,052,298	763,850

近期營收變化主因？

營收仍在高檔震盪

近期營收維持十億元以上，9 月雖較 8 月略回落，整體規模仍高。
- 7 至 9 月營收大致站穩高檔
- 9 月為近月相對回檔
這較像高檔整理，而非趨勢明顯反轉。

年增動能明顯降溫

年增率已由上半年雙位數高成長，收斂至 9 月的小幅衰退。
- 去年同期基期已顯著提高
- 營收絕對金額仍接近歷史高位
因此年增放緩主要也反映基期墊高。

月均線仍維持上行

連續數月營收維持高水位，使月均線趨勢尚未轉弱。
- 6 月後營收多在十億元附近
- 單月波動未破壞整體均線方向
現階段動能從快速拉升轉為高檔持穩。

高階需求與產能影響節奏

營收走強可合理連結至高階伺服器、交換器板需求，以及產品組合提升。
- 高階產品比重提高有助單價
- 產能接近滿載時，出貨節奏更受製程與材料影響
短期營收變化不必然完全等同終端需求改變。

觀察成長能否重新加速

對投資人而言，重點在於高檔營收能否延續並帶動年增回穩。
- 留意後續單月營收是否守住高檔
- 追蹤年增率是否由負轉正
若營收維持高位且年增改善，成長品質會更具說服力。
年增月增特別之處？
營收後續可能怎麼走？

月營收將在 10～11 億元高檔震盪

短期月營收可望維持 10～11 億元區間，年增率則由上半年逾五成逐步收斂。
- 7～9 月營收分別為 10.50、11.08、10.52 億元，9 月年減 4.6%，主因去年同期基期已高。
- AI 伺服器與交換器訂單仍支撐高檔出貨。
高基期下，營收重點將從年增幅轉為高檔續航。

第四季出貨節奏偏穩

第四季可能較第三季小幅震盪，未必重現前幾季快速拉升。
- 公司產線接近滿載，短線增量主要仰賴設備到位與製程去瓶頸。
- 客戶提早下單以確保材料供應，降低淡季急凍機率。
因此月營收較可能呈現接單與交貨時點造成的波動。

AI 高階板仍是成長主軸

高階伺服器厚銅板與高速交換器板，是後續營收最核心的推力。
- 800G 交換器板朝 30～40 層升級，1.6T 仍在開發驗證。
- 高層數、厚銅製程提高單片價值，也有助改善接單組合。
需求若持續轉向高規格產品，營收可望優於傳統板件循環。

中期成長取決於產能開出

未來 4～12 季仍偏正向，但成長斜率將受產能限制。
- 訂單能見度已延伸至年底，部分看到 2027 年第一季。
- 廠區改造後的新產能預計 2027 年第一季陸續投產。
市場預期全年維持雙位數成長，新增產能是能否再上台階的關鍵。

追蹤價格、產能與客戶拉貨

後續應優先觀察營收是否持續守住 10 億元以上。
- 調價反映進度、銅箔基板等材料成本會影響接單品質。
- 新設備交期、客戶平台導入與零組件供應，皆可能改變出貨節奏。
若月營收回落但高階產品占比上升，仍應搭配毛利率判讀。